Mali

Veerkrachtige groei ondanks uitdagingen op het gebied van mijnbouw en veiligheid

De groei vertraagde aanzienlijk in 2025 als gevolg van een verslechtering van de veiligheidssituatie. In combinatie met verstoringen in de brandstofvoorziening en de gevolgen voor de elektriciteitsproductie droeg dit bij aan de ineenstorting van de goudwinning in 2025 (-23% in volume, jaar-op-jaar). Door deze tegenslag kon Mali niet ten volle profiteren van de stijging van de wereldwijde goudprijzen. De sector werd bovendien verstoord door belastinggeschillen sinds de hervorming van de mijnbouwwet in 2023, waardoor de staat nu 30% van de mijnbouwprojecten in handen heeft, tegenover 20% voorheen. Nadat het belastinggeschil tussen de staat en het Canadese mijnbouwconcern Barrick in januari 2025 leidde tot de stillegging van de productie in de Loulo-Gounkoto-goudmijn (de grootste mijn van het land, goed voor 35% van de nationale productie), kondigden de partijen in november een financiële schikking aan, wat duidt op een volledige hervatting van de activiteiten in het eerste kwartaal van 2026. De exploitatievergunning voor een van de twee locaties van de mijn loopt echter af in februari 2026. De tertiaire sector (met name telecommunicatie) en de teelt van voedselgewassen hebben zich veerkrachtig getoond en compenseerden daarmee een lichte daling van de katoenoogst in 2024-2025 als gevolg van de overstromingen van 2024.

De groei zal naar verwachting in 2026 weer aantrekken, gestimuleerd door het herstel van de goudproductie en de bloei van de lithiumwinning, met de opening van een tweede mijn in Bougouni in 2025, na de opening van de Goulamina-mijn het jaar daarvoor. Beide mijnen worden geëxploiteerd door Chinese concerns, respectievelijk Hainan Mining en Ganfeng. Stroomuitval zal de activiteiten echter blijven belemmeren, evenals de hoge elektriciteitskosten (de hoogste in de regio, namelijk 130 CFA-frank/kWh) en de kwetsbare financiële situatie van Électricité du Mali (EDM). De gevaarlijke veiligheidssituatie zet ook de olievoorziening aanzienlijk onder druk (olie is goed voor 60% van de nationale elektriciteitsmix). Bovendien zal de katoenoogst van 2025-2026 naar verwachting sterk dalen (-34% in volume) na een jaar dat gekenmerkt werd door onvoldoende regenval. De inflatie, die in 2025 al was afgenomen, zal naar verwachting in 2026 verder dalen dankzij lagere voedsel- en energieprijzen. Ondanks gereguleerde prijzen vormen problemen met de brandstofvoorziening niettemin een inflatierisico op de parallelle markt.

Mali heeft zich in 2025 teruggetrokken uit de ECOWAS, maar is nog steeds lid van de West-Afrikaanse Economische en Monetaire Unie (UEMOA). Ondanks de officiële vijandigheid tegenover het West-Afrikaanse monetaire stelsel blijft een uittreding uit de Unie hoogst onwaarschijnlijk. Mali blijft voor zijn financiering afhankelijk van de regionale markt en profiteert van de monetaire stabiliteit die de CFA-frank biedt. De regering heeft onlangs ontkend dat er plannen zijn om een gemeenschappelijke munteenheid voor de Alliantie van Sahelstaten (AES) in te voeren. Het verschil tussen de beleidsrente van de ECB en de BCEAO (respectievelijk 2% en 3,25%) ondersteunt de heropbouw van de regionale deviezenreserves en creëert ruimte voor monetaire versoepeling, terwijl de regionale inflatie vanaf 2025 naar verwachting ruim onder de doelstelling van 3% zal dalen. Een verlaging van de BCEAO-rente met 25 basispunten lijkt daarom waarschijnlijk in 2026.

Het begrotingstekort wordt kleiner, maar de situatie hangt af van de regionale financiering

Na de stijging van het overheidstekort in 2025 voorziet het ontwerp van de begrotingswet voor 2026 in begrotingsconsolidatie gericht op het terugdringen van de lopende uitgaven, met name een bevriezing van de loonkosten, maar ook op het niet verlengen van de in 2025 aangegane uitzonderlijke militaire uitgaven (-15% j-o-j) in verband met de aankoop van materieel. Aan de inkomstenkant zal Mali profiteren van het herstel van de goudproductie en een stijging van de belastinginkomsten uit deze sector dankzij de nieuwe mijnbouwwet, die nu door alle producenten wordt nageleefd. De schuldquote daalde licht in 2025 en deze trend zal zich in 2026 voortzetten dankzij de dynamische groei. Het liquiditeitsrisico is echter groot. Het grootste deel van de overheidsschuld (58%) luidt in CFA-frank, wat de afhankelijkheid van het land van binnenlandse banken en de financiële markt van de WAEMU onderstreept. De schuld bestaat voornamelijk uit obligaties met hoge kosten (9,5% op 3-jarige OAT’s in december 2025) met korte en middellange looptijden. In 2026 zullen de totale vervaldata 1.400 miljard CFA-frank bedragen (10% van het bbp), voornamelijk verschuldigd aan binnenlandse kredietverstrekkers. De concentratie van vervaldata (62% binnen minder dan drie jaar) vormt een herfinancieringsrisico dat de reeds aanzienlijke achterstanden bij binnenlandse crediteuren (2,5% van het bbp, vergeleken met 0,7% bij buitenlandse crediteuren) zou kunnen verergeren. De over de regio heen lopende overheidsschuld (27% van het bbp) brengt minder risico met zich mee. Deze schuld profiteert van langere looptijden en preferentiële voorwaarden, aangezien tweederde ervan in handen is van het IMF en het Afrikaans Ontwikkelingsfonds (ADF). Na de overstromingen van 2024 heeft het IMF 129 miljoen USD uitgekeerd en een door het IMF begeleid programma (SMP) opgezet.

Het tekort op de lopende rekening is in 2025 licht toegenomen als gevolg van een sterke stijging van de invoer en een afname van de Amerikaanse hulp (-50% van de totale hulp op jaarbasis). In 2026 zou het tekort moeten verbeteren, dankzij een afname van het handelstekort. Het zal profiteren van het herstel van de goudproductie en verbeterde ruilvoet, met name lagere energie- en voedselprijzen (respectievelijk 40% en 10% van de invoer). De logistieke problemen zullen echter blijven bestaan, en de kosten van vracht en verzekering (70% van de geïmporteerde diensten) zullen zwaar blijven wegen op de lopende rekening. Geldovermakingen van expats zullen de repatriëring van winsten door buitenlandse bedrijven compenseren; deze winsten zijn in de mijnbouwsector gedaald als gevolg van de nieuwe wetgeving. Belastinggeschillen en onveiligheid zullen investeringen in deze sector waarschijnlijk niet afschrikken, aangezien het potentieel aan goudvoorraden aanzienlijk blijft en de prijzen in 2026 naar verwachting hoog zullen blijven. Directe buitenlandse investeringen en regionale kredietstromen binnen de WAEMU zullen het grootste deel van het tekort op de betalingsbalans financieren.

Generaal Assimi Goïta, die aan het hoofd staat van het militaire regime dat na de staatsgrepen van 2020 en 2021 is gevormd, heeft zijn macht in 2025 verder geconsolideerd. De terugkeer naar de constitutionele orde, aanvankelijk gepland voor maart 2024, werd voor onbepaalde tijd uitgesteld en politieke partijen werden in mei 2025 ontbonden. In juli kende de Nationale Overgangsraad (CNT) – een bij decreet benoemd wetgevend orgaan – hem een ambtstermijn van vijf jaar toe met onbeperkte verlengingsmogelijkheden, waardoor verkiezingen op middellange termijn onwaarschijnlijk zijn geworden. Afgezien van de islamistische opstand komt de grootste bedreiging voor het regime van het leger: het harde optreden tegen dissidenten en het onvermogen van de staat om de veiligheid te waarborgen hebben interne rivaliteiten blootgelegd. Een mislukte staatsgreep in augustus 2025, gevolgd door de arrestatie van verschillende hoge officieren, waaronder twee generaals, onderstreept de toenemende spanningen binnen het regime.

De veiligheidssituatie verslechterde in 2025. Conflicten met jihadistische militanten van de Groep ter Ondersteuning van de Islam en de Moslims (JNIM) breidden zich uit naar het zuiden en westen van het land. Deze regio’s, die voorheen relatief gespaard waren gebleven van invallen, vormen het economische hart van het land. De regio Sikasso in het zuiden en de regio Kayes in het westen herbergen het grootste deel van de goudmijnen van het land (respectievelijk 31 % en 65 % van de productie) en vormen tevens het belangrijkste landbouwpotentieel. Ze worden ook doorkruist door de belangrijkste wegcorridors die Bamako verbinden met de Senegalese en Ivoriaanse havens, waarlangs het grootste deel van de handel verloopt. Toegenomen aanvallen langs deze routes leidden in september 2025 tot een gedeeltelijke blokkade van de hoofdstad, toen opstandelingen de brandstofvoorziening aanvielen. Hoewel de druk na december afnam, waren deze routes in februari 2026 nog steeds het doelwit van aanvallen. Het aantal slachtoffers in het conflict bleef in 2025 stabiel (2.000 tot 3.000 doden) dankzij een afname van het aantal aanvallen in de centrale en noordelijke regio’s. Deze gebieden zijn echter verre van stabiel. In het hele land steeg het aantal ontvoeringen van buitenlanders sterk (30 in 2025, tegenover 7 tussen 2022 en 2024), evenals het aantal aanslagen op banken en industrieterreinen, terwijl JNIM ernaar streefde zijn territoriale en financiële basis te versterken. De Islamitische Staat in de Sahel, die actief is in het drielandengebied, voerde eveneens sporadische aanslagen uit. In 2026 zal het conflict naar verwachting vastlopen in de gebieden waar JNIM is opgerukt en lijkt een snelle stabilisatie van het gebied onwaarschijnlijk, ondanks grootschalige leveringen van Russische en Turkse militaire uitrusting in januari 2026. De overbelasting van het Malinese leger en de daarmee geallieerde militaire of paramilitaire groeperingen (Russische troepen, Dozo-milities), in combinatie met de misstanden waarvan zij worden beschuldigd, ondermijnen de geloofwaardigheid van de junta in plattelandsgebieden nog verder. In het noorden van de Sahara ondergaat de Toeareg-onafhankelijkheidsbeweging een reorganisatie sinds de Malinese strijdkrachten (FAMa) eind 2023 Kidal hebben heroverd. Hoewel het conflict tijdelijk is afgenomen, kunnen de vijandelijkheden snel weer oplaaien.

Op regionaal niveau is de samenwerking met Niger en Burkina Faso binnen de Alliantie van Sahelstaten (AES) versterkt, met de aankondiging in december 2025 van de oprichting van een 5.000 man sterke militaire eenheid, een ontwikkelingsbank en gezamenlijke mediakanalen. De terugtrekking van de drie landen uit de ECOWAS werd in januari 2025 van kracht en werd gevolgd door de aankondiging van hun voornemen om uit het Internationaal Strafhof (ICC) te stappen. De olievoorziening uit Niger, die tegen preferentiële tarieven wordt geïmporteerd, speelt een cruciale rol voor de energiezekerheid van Mali, aangezien de traditionele aanvoer vanuit de kust is verstoord. Daarentegen blijven de betrekkingen met de ECOWAS gespannen, ondanks pogingen om de banden te normaliseren na de officiële opheffing van de sancties tegen Mali door het WAEMU-Hof in januari 2026. De sancties waren sinds juni 2022 niet meer gehandhaafd. Om de handelsafhankelijkheid van Senegal en Ivoorkust te verminderen, heeft Mali logistieke faciliteiten verkregen in de Guinese havenstad Conakry. In 2025 verslechterden ook de betrekkingen met Algerije, dat ervan werd beschuldigd oppositieleden onderdak te verlenen, en vonden er grensschermutselingen plaats. De uitbreiding van het conflict naar het zuiden – door invallen, rekrutering van strijders, vluchtelingenstromen en aanslagen – zal de regionale spanningen waarschijnlijk aanwakkeren, wat Ivoorkust ertoe heeft aangezet aangescherpte grenscontroles aan te kondigen. Op internationaal vlak worden de banden met Rusland, die na de verdrijving van de Franse en VN-troepen in 2022 tot stand kwamen, verder verdiept via het Africa Corps (voorheen Wagner), dat een sleutelrol speelt in het Malinese militaire apparaat. Bezorgd over de uitbreiding van het jihadisme werken de VS aan het herstel van de dialoog met de Malinese autoriteiten

Laatst bijgewerkt: februari 2026