Malawi

Trage groei en hoge inflatie houden de armoede in stand

De economische groei zal naar verwachting in 2026 en 2027 ontoereikend blijven. De bevolkingsgroei zal de economische groei blijven overtreffen (+2,6%), waardoor de daling van het inkomen per hoofd van de bevolking verder zal toenemen. De economie is sterk afhankelijk van de landbouw, die werk biedt aan bijna 60 % van de beroepsbevolking, goed is voor ongeveer een kwart van het bbp en 80 % van de exportinkomsten genereert. De sector, die grotendeels op regenafhankelijke landbouw berust, een lage productiviteit kent en weinig gediversifieerd is (tabak, maïs, thee), is kwetsbaar voor frequente extreme weersomstandigheden. De landbouwproductie zal zich naar verwachting herstellen (+2,5% in 2026) na twee jaar droogte, gevolgd door overstromingen in de centrale regio sinds januari 2026. Stijgende meststofprijzen zouden de productie in 2027 echter kunnen drukken. De mijnbouwactiviteit zal licht toenemen met de heropening van de Kayelekera-uraniummijn (gesloten sinds 2013) in december 2025, en de geleidelijke ingebruikname van de Kangankunde- (zeldzame aardmetalen) en Kanyika- (niobium) mijnen tegen 2028. Alle drie zullen worden geëxploiteerd door Australische bedrijven. Desondanks zal de bijdrage van de mijnbouw aan het bbp (1%) structureel beperkt blijven, ondanks ambitieuze langetermijndoelstellingen van de regering (12% tegen 2063). De uitdagingen voor de verwerkende industrie (11% van het bbp) zullen blijven bestaan. De dienstensector (54% van het bbp), waaronder handel, transport, telecommunicatie en vastgoed, zal slechts een bescheiden groei laten zien, aangezien huishoudens – die een groot deel van de vraag uitmaken – onder aanzienlijke druk staan. Een groot deel van de bevolking zal te maken blijven hebben met voedselonzekerheid en armoede (76% leeft van minder dan 3 USD per dag), terwijl de werkloosheid hoog zal blijven (19,7%). De toegang tot elektriciteit wordt nog steeds belemmerd door een onderontwikkeld elektriciteitsnet in verhouding tot de geïnstalleerde capaciteit. Op middellange termijn zou het Mpatamanga Hydropower Storage Project (MHSP) – een waterkrachtproject van 301 MW dat zich nog in de financieringsfase bevindt – de groei kunnen ondersteunen door het elektriciteitsnet te versterken.

De ongebreidelde inflatie vertraagde in de tweede helft van 2025 doordat de voedselprijzen daalden, ondersteund door grote internationale donaties van maïs. Deze trend zou echter kunnen omkeren door stijgende brandstofprijzen, die volledig afhankelijk zijn van import. De prijzen aan de pomp worden sinds 2024 gereguleerd, maar de Malawi Energy Regulatory Authority (MERA) kondigde in april 2026 een stijging van de dieselprijzen met 35% aan, na een eerste verhoging in januari. Bovendien zal de monetarisering van het begrotingstekort de inflatoire druk blijven aanwakkeren. Ten slotte kunnen zwakke deviezenreserves zowel leiden tot een inkrimping van de invoer als een devaluatie afdwingen, wat de invoerkosten zou doen stijgen. In de praktijk wordt sinds 2024 een koppeling aan de Amerikaanse dollar gehandhaafd, maar een aanzienlijk deel van de valutatransacties en de invoer vindt plaats op de parallelle markt, waar de wisselkoers twee tot drie keer zwakker is. Als gevolg hiervan zouden de in maart 2026 ingezette geleidelijke renteverlagingen (-200 basispunten, tot 24%) door de centrale bank (RBM) kunnen worden opgeschort. Het monetaire beleid blijft zowel ineffectief – vanwege de beperkte financiële bemiddeling – als accommoderend, om de binnenlandse financieringskosten van de overheid binnen de perken te houden.

Precaire financiële situatie

Om de recente klimaatschokken, de inflatoire gevolgen van de oorlog in Oekraïne en de pandemie het hoofd te bieden, heeft Malawi een expansief begrotingsbeleid gevoerd dat de schuldenlast van het land heeft verergerd. De begrotingstekorten van Malawi (als percentage van het bbp) behoren sinds 2022 gemiddeld tot de op één na hoogste in Sub-Sahara-Afrika. Verwacht wordt dat deze tekorten licht zullen afnemen na een bijzonder groot tekort in het boekjaar 2025-2026 als gevolg van de verkiezingscontext. De begroting voor het boekjaar 2026-2027 voorziet in stabiele uitgaven in reële termen (32 % van het bbp) en een stijging van de inkomsten met 14 %, ondersteund door hogere belastingopbrengsten en een herstel van de internationale hulp. De omvang van de stijging lijkt echter onhaalbaar gezien de recente trends in de inkomsten (gemiddeld +0,5 procentpunt van het bbp per jaar). De ruimte voor uitgavenbeperking blijft beperkt door de schuldendienst (43% van de inkomsten), die grotendeels binnenlands is, en door wettelijke verplichtingen (lonen, pensioenen). Bijgevolg was in het begrotingsjaar 2025-2026 slechts 6 % van de binnenlandse inkomsten vrij besteedbaar. De landbouwsector zal een aanzienlijk deel van de begroting blijven ontvangen (6,6 % van de uitgaven in het begrotingsjaar 2025-2026), met name via de meststoffensubsidieregeling, het Affordable Input Programme (AIP), waarvan de kosten naar verwachting aanzienlijk zullen stijgen (0,7% van het bbp in het boekjaar 2025-2026). De toegenomen decentralisatie van infrastructuurinvesteringen (33% van de kapitaaluitgaven wordt nu op lokaal niveau beheerd via het Constituency Development Fund (CDF), een stijging ten opzichte van 3% in het boekjaar 2025-2026) zou kunnen bijdragen aan de verbetering van het wegen- en elektriciteitsnetwerk. Het zwakke toezicht op het CDF in de afgelopen jaren wijst echter op een risico van misbruik bij de lokale uitgaven. Externe begrotingssteun (20% van de inkomsten, 4% van het bbp), voornamelijk afkomstig van de Wereldbank, blijft van cruciaal belang. Buiten de begroting vallende hulp van de VS en de EU, die in 2024 9% van het bbp uitmaakte, nam in 2025 af na de ontmanteling van USAID en de annulering van een infrastructuurondersteuningsprogramma ter waarde van 350 miljoen USD door de Millennium Challenge Corporation. Een deel van de gezondheidssteun werd echter in januari 2026 hersteld in het kader van de „America First Global Health Strategy Agreement”, die over een periode van vijf jaar 792 miljoen USD zal verstrekken. De onderhandelingen met het IMF over een nieuw financieringsprogramma zijn vastgelopen. Het tekort wordt gefinancierd door de uitgifte van kortlopende effecten aan de binnenlandse financiële sector, waarvan een aanzienlijk deel wordt aangekocht door de RBM.

De lopende rekening vertoont een diep tekort, wat een weerspiegeling is van een structureel handelsonevenwicht dat wordt veroorzaakt door een zeer beperkte exportbasis die geconcentreerd is in sectoren met een lage toegevoegde waarde, evenals een sterke afhankelijkheid van import. Als gevolg daarvan zijn de deviezenreserves extreem laag (0,4 maanden aan invoer in het bezit van de RBM en 2,3 maanden voor de economie als geheel in maart 2026). Het tekort aan buitenlandse valuta remt de invoer af. In april 2026 werd een deel van de goudreserves van het land verkocht om ernstige brandstoftekorten aan te pakken. Het tekort op de lopende rekening zal naar verwachting in 2026 toenemen, als gevolg van hogere prijzen voor aardolieproducten (16% van de invoer) en meststoffen (6%). De exportgroei zal dit gedeeltelijk compenseren, ondersteund door tabak (55% van de export) en een veelbelovende oogst (+13% op jaarbasis, volgens de prognoses van de Tabakscommissie voor 2026). Ondanks een verbod op de uitvoer van ruwe mineralen sinds oktober 2025, zou de mijnbouwsector een positieve bijdrage moeten leveren aan de handelsbalans, ondersteund door een vrijstelling die is verleend aan de Kayelekera-mijn, die verwerkt uranium (yellowcake) exporteert. Het tekort op de dienstensector (5% van het bbp) en de geldovermakingen (3,8% van het bbp in 2024) zullen naar verwachting stabiel blijven. De financiering is afhankelijk van projectgerichte hulp en begrotingssteun.

De last van de zeer hoge overheidsschuld van Malawi zal naar verwachting in 2026 blijven toenemen. Het binnenlandse deel daarvan maakt ongeveer 60% van het totaal uit en neemt toe. Malawi is in gebreke gebleven bij zijn buitenlandse commerciële crediteuren, voornamelijk de Trade & Development Bank (TDB) en de African Export-Import Bank (Afreximbank). Bijgevolg wendt het land zich steeds meer tot de binnenlandse bankmarkt om te lenen, ondanks de zeer hoge rentetarieven (gemiddeld een reëel rendement van ongeveer 6 % bij een looptijd van drie jaar), of anders bij de centrale bank, die 30 % van de binnenlandse schuld in handen heeft. De buitenlandse schuld is daarentegen grotendeels op concessiebasis verstrekt, waarbij 70% in handen is van multilaterale crediteuren, voornamelijk de Wereldbank, maar ook het IMF en de AfDB. Na de gedeeltelijke herstructurering in 2024 via overeenkomsten met China en Koeweit is het bedrag aan bilaterale schuld nu laag (8% van de buitenlandse schuld) en is deze voornamelijk verschuldigd aan de China Exim Bank. De onderhandelingen over de herstructurering van de buitenlandse commerciële schuld zijn aan de gang, maar de vooruitgang verloopt traag. Het risico op een nieuwe wanbetaling is groot.

Politieke transitie geconfronteerd met dringende hervormingsbehoeften

De algemene verkiezingen van september 2025 resulteerden in een overwinning in de eerste ronde voor voormalig president Peter Mutharika (2014–2020), die 57% van de stemmen behaalde tegen de zittende president, Lazarus Chakwera, in een verkiezing die gekenmerkt werd door een hogere opkomst (76%). Hoewel er in de aanloop naar de verkiezingen aanzienlijke protesten plaatsvonden, werd de bekendmaking van de uitslag relatief vreedzaam ontvangen. De nieuwe regering bevindt zich echter in een kwetsbare positie en wordt geconfronteerd met een versnipperd parlement en het ontbreken van een absolute meerderheid. De regerende Democratische Progressieve Partij (DPP) behaalde 99 van de 229 zetels. Zij is voor het aannemen van bepaalde wetgeving aangewezen op ad-hocallianties met onafhankelijke leden. De Malawi Congress Party (MCP), die wordt geleid door de heer Chakwera en nu de belangrijkste oppositiepartij is, behaalde 52 zetels. De opkomst van onafhankelijke kandidaten weerspiegelt de groeiende ontevredenheid over de twee traditionele partijen, gezien de precaire economische situatie en het uitblijven van verbetering. De invoering door de heer Mutharika van impopulaire IMF-aanbevelingen, die de weg zouden effenen voor een financieringsovereenkomst, lijkt op middellange termijn onwaarschijnlijk gezien de onrustige maatschappelijke context.

Lilongwe onderhoudt hartelijke betrekkingen met zowel de Verenigde Staten als de Europese Unie, en met China, waarbij het zoeken naar financiële en humanitaire steun het belangrijkste aandachtspunt van de Malawische diplomatie blijft. Op regionaal niveau is Malawi lid van de Zuid-Afrikaanse Douane-unie (SACU). Het land ontwikkelt projecten met zijn buurlanden Mozambique en Zambia. Mozambique zal een deel van zijn haven van Nacala aan Malawi verhuren, waardoor de regionale connectiviteit wordt verbeterd en Malawi toegang tot de zee krijgt. Ook wordt verwacht dat een project voor een elektriciteitsverbinding tussen Mozambique en Malawi (MOMA) in 2026 zal worden voltooid. Daarentegen blijft er een langdurig grensgeschil bestaan met Tanzania over de afbakening van de grens van het Nyasa-meer, hoewel de spanningen minimaal zijn.

Laatst bijgewerkt: juni 2026