De geopolitieke onrust in het Midden-Oosten bedreigt een stille pijler van de wereldindustrie: de petrochemische sector. Azië, sterk afhankelijk van nafta, vloeibaar petroleumgas (LPG) en methanol uit de Golf, voelt de eerste schokgolven, met lage voorraden aan de ene kant en sterk stijgende prijzen aan de andere kant.
De crisis beperkt zich niet langer tot energie: ze verspreidt zich door de hele industriële keten. Met 60 tot 70% van Aziatische nafta1 die door Hormuz stroomt, kan een langdurige verstoring de stromen, kosten en misschien zelfs de geografie van de wereldwijde petrochemische industrie herdefiniëren.
Joe Douaihy, sectoreconoom, Coface.
Petrochemicaliën: Azië in de frontlinie van de geopolitieke schok
Escalerende spanningen in het Midden-Oosten en verstoringen rond de Straat van Hormuz hebben de volatiliteit in de energie- en chemiemarkten doen stijgen. De regio levert een groot deel van de essentiële grondstoffen van de sector: ruwe olie, nafta, LPG, methanol en andere belangrijke inputs.
Voor Aziatische producenten is deze afhankelijkheid structureel: 60 tot 70% van hun naftha en 45% van hun LPG komt uit het Midden-Oosten. Als gevolg daarvan is Azië de eerste regio die de schok opvangt, zelfs nu de voorraden krapper worden en de prijzen snel stijgen.
Data voor grafiek in .xlsx formaat
De huidige spanningen vinden plaats tegen de achtergrond van zwakke vraag — in de bouw en de auto-industrie — en aanhoudende Chinese overcapaciteit. Bovendien opereren Aziatische producenten (bijvoorbeeld Zuid-Korea en Japans) structureel met lage voorraden nafta en LPG, voldoende om slechts enkele weken productie te dekken. Het resultaat: de naftavoorraden raken snel op, waardoor producenten gedwongen worden hun productie terug te schroeven.
De Golf: een essentiële schakel stroomopwaarts in de wereldwijde chemische keten
Het Midden-Oosten speelt een cruciale rol stroomopwaarts in de petrochemische keten. Naast olie exporteert de Golf enorme hoeveelheden nafta en LPG, twee producten die essentieel zijn voor Aziatische cracking-eenheden, die een enorme keten van derivaten voeden — kunststoffen, composietmaterialen, oplosmiddelen, synthetische textiel en cosmetica. De Straat van Hormuz leidt het grootste deel van deze stromen naar knooppunten zoals China, Zuid-Korea, Japan en Thailand.
Methanol speelt een even centrale rol: Iran en de GCC-landen2 leveren het grootste deel van de volumes die China gebruikt voor zijn MTO-eenheden (methanol-naar-olefinen), die goed zijn voor 20% van de olefineproductie. Olefinen (ethyleen, propyleen, butadieen) zijn de "bouwstenen" van de wereldwijde chemische industrie. Om deze verliezen te compenseren begint China al zijn productie van op steenkool gebaseerde methanol te verhogen.
Eerste nasleep: druk op marges en productie stopt
De eerste tekenen van verstoring beginnen al te verschijnen. Verschillende Aziatische raffinaderijen verminderen hun doorvoer, terwijl grote producenten — Yeochun NCC (Korea), PCS (Singapore) — overmacht hebben ingeroepen, met als argument dat hun activiteiten worden verstoord en hen verhinderen hun normale bedrijfsvoering voort te zetten, vooral bij het nakomen van hun verplichtingen aan klanten.
Bestellingen voor polyethyleen en polypropyleen zijn in verschillende markten opgeschort, wat wijst op een snelle krimp van het aanbod. Zelfs in het geval van een kortstondige crisis is het herstarten van petrochemische installaties na vermindering van de productie moeilijk en kostbaar, wat de impact ver voorbij de vijandelijkheden kan verlengen.
Data voor grafiek in .xlsx formaat
AEen mogelijke herschikking van de sector: winnaars, verliezers, nieuwe evenwichten
Als de crisis aanhoudt, kan het landschap van de sector veranderen.
- Verenigde Staten: potentiële winnaars dankzij zeer lage ethyleenkosten, wat hen in staat zou kunnen stellen de export naar Azië te verhogen.
- China: gediversifieerd, kan zich richten op steenkool. Dit stelt het in staat om direct chemicaliën te produceren (CTO), maar het is een belangrijke bron van CO2-uitstoot. Steenkool kan het ook in staat stellen methanol te produceren. Dit voedt de MTO-units (Methanol naar Olefinen), maar komt momenteel vooral uit het Midden-Oosten — waar de prijzen sterk stijgen.
- Europa: in een kwetsbare positie, gehinderd door hogere energiekosten en beperkte mogelijkheden om prijsstijgingen door te geven.
- India: een potentieel positieve verrassing, als het erin slaagt meer te produceren uit Russische ruwe olie, met een geografisch voordeel in het bedienen van de Aziatische markten.
1 Nafta is een vloeibaar mengsel van lichte koolwaterstoffen, dat wil zeggen moleculen bestaande uit koolstof- en waterstofatomen (in kleine aantallen). Het wordt voornamelijk geproduceerd door de raffinage van ruwe olie en dient als grondstof voor de petrochemische industrie.
2 De Golfcoöperatieraad (GCC) is een politieke en economische alliantie gevormd tussen zes landen, of Arabische Golfstaten: Saoedi-Arabië, de Verenigde Arabische Emiraten (VAE), Koeweit, Qatar, Bahrein en Oman.
