Terwijl het Midden-Oosten zich richting een fragiele stilte in de vijandelijkheden beweegt, verspreidt de economische schok veroorzaakt door het conflict – verstoring van toeleveringsketens, inflatie... – zich al naar de wereldeconomie. Tegen deze achtergrond heeft Coface 8 landverlagingen en 45 sectorbeoordelingswijzigingen doorgevoerd (41 verlagingen, tegenover slechts 4 upgrades).
Belangrijkste cijfers
- +2.3%: verwachte wereldwijde groei in 2026
- -0,6 procentpunt: cumulatieve herziening van de wereldwijde groeiprognose voor 2026 en 2027
- USD 85 per vat: verwachte gemiddelde prijs van Brent in 2026
Een dip in geopolitieke spanningen betekent niet dat de normaliteit terugkeert
Na meer dan 15 weken conflict luidt de ondertekening van het memorandum van overeenstemming tussen de VS en Iran een periode van rust in voor het Midden-Oosten, in een regionale omgeving die wordt tegengehouden door kwetsbaarheid. Maar de pauze kan het kernprobleem niet verbergen: de duur en intensiteit van het conflict, die de aanvankelijke verwachtingen ruimschoots overtroffen, hebben een cruciale regio van de mondiale economie diepgaand verstoord.
De Straat van Hormuz is een strategisch knelpunt voor de aanvoer van koolwaterstoffen en hun derivaten. Zeer weinig landen – met name in Zuidoost-Azië en aan de Oost-Afrikaanse kust – zijn erin geslaagd deze verstoringen te omzeilen. Elke terugkeer naar normaliteit – als die al mogelijk is – zal tijd kosten.
De wereldeconomie houdt stand maar vertraagt
De wereldeconomie heeft de schok tot nu toe opgevangen, met name dankzij eerdere voorraadopbouw en aanpassingen aan de vraag. Maar deze fase bereikt zijn limiet. Productiestilstanden in bepaalde sectoren, de terugkeer van inflatiedruk en het verscherpen van de financiële omstandigheden zijn de eerste indicatoren van deze problemen, terwijl overheden weinig speelruimte hebben als het gaat om het ondersteunen van economische activiteit en inkomens.
Tegen deze achtergrond stelt Coface haar groeiprognoses naar beneden naar 2,3% voor 2026 en 2,5% voor 2027, een daling van 0,6 procentpunt in twee jaar.
Supply chains onder druk
De vrijwel volledige sluiting van de Straat van Hormuz – 145 schepen passeerden de doorgang in mei tegenover meer dan 3.300 een jaar eerder – heeft het wereldwijde transport verstoord en opnieuw de toeleveringsketens onder druk gezet. Bedrijven melden al langere levertijden, stijgende kosten en vroege tekenen van tekorten, waardoor ze voorzorgsvoorraden opbouwen ten koste van verhoogde druk op kasstroom en marges. Tegen deze achtergrond wordt verwacht dat het aantal bedrijfsfaillissementen dit jaar blijft stijgen (+6% wereldwijd), waarbij sommige landen bijzonder scherpe stijgingen zien (met name de VS, Frankrijk en Japan).
In detail verschillen de gevolgen per regio
De schok is globaal, maar de intensiteit varieert aanzienlijk per regio.
- In het Midden-Oosten zijn de Golfstaten het meest direct getroffen, met scherpe krimpingen als gevolg van hun afhankelijkheid van de Straat.
- In Europa drukken stijgende energieprijzen en aanhoudende onzekerheid op de binnenlandse vraag, met een groei van slechts 0,7% voor de eurozone.
- In de VS stijgt de inflatie opnieuw (van 2,4% in februari tot 4,2% in mei), wat zwaar weegt op de koopkracht en consumptie door huishoudens met een laag inkomen.
- In Azië is het beeld gemengd, waarbij sommige sectoren nog steeds sterk presteren (de export van Zuid-Koreaanse halfgeleiders is sinds het begin van het jaar met 153% gestegen), terwijl andere te maken hebben met krappe marges.
- Ten slotte is de schok in opkomende economieën, met name in Latijns-Amerika, gerealiseerd door een heropleving van inflatie en strengere monetaire beleidsmaatregelen, zoals het geval is in Brazilië, waar de belangrijkste rente 14,5% bedraagt.
Jean-Christophe Caffet, hoofdeconoom bij Coface
De stilte in de vijandelijkheden in het Midden-Oosten is goed nieuws, maar het kan het belangrijkste probleem niet verbergen: de reeds gaande verstoringen zullen de bedrijfsactiviteiten, het inkomen en de werkgelegenheid aantasten.
Een ongekend totaal van 41 sector-downgrades in 19 landen onderstreept de wereldwijde impact van een conflict waarvan de gevolgen voor handelsstromen en bedrijfswinstgevendheid de komende maanden zwaar zullen blijven wegen.
Nederland: veerkracht ondersteund door beleid, maar druk neemt toe
Wereldwijde tegenwind weegt in toenemende mate op de Nederlandse economie. De inflatie is de afgelopen maanden gestegen, van 2,4% in februari naar 3,5% in mei, terwijl het vertrouwen van bedrijven en consumenten is verslechterd, zij het met enkele tekenen van veerkracht. Overheidsmaatregelen die zijn ingevoerd om de impact van het conflict met Iran te verzachten – gericht op zowel huishoudens als bedrijven – hebben geholpen de schok te dempen en de directe effecten te beperken.
De arbeidsmarkt blijft relatief robuust, met een stabiele werkloosheid ondanks een vertraging in de banengroei. Bovendien houdt de consumptie van huishoudens stand, ondanks het afnemende vertrouwen. Tegen deze achtergrond zal de economische groei naar verwachting vertragen, maar positief blijven, met 1,1% in 2026 en 1,0% in 2027.
Vooruitkijkend zal het ondernemingsklimaat waarschijnlijk uitdagender worden doordat stijgende kosten zich door de economie verspreiden. Hoewel het aantal faillissementen in de eerste vijf maanden van 2026 met 8% op jaarbasis is gedaald, zal deze trend waarschijnlijk niet aanhouden. Coface verwacht dat het aantal faillissementen over het hele jaar met maximaal 5% zal toenemen, met druk vooral in de meest kwetsbare sectoren, waaronder de agrifoodsector, delen van de energiesector, energie-intensieve industrieën (zoals chemie, metalen en papier) en transport.
In deze context heeft Coface de papiersector in Nederland afgewaardeerd van hoog naar zeer hoog risico, in lijn met bredere Europese trends. Ook de energiesector is afgewaardeerd van laag naar middelgroot risico. Dit weerspiegelt de beperkte capaciteit voor gaswinning in eigen land, samen met toenemende problemen in andere delen van de sector – met name zonne-energieproductie en aanverwante onderaannemers – die te maken hebben met een uitdagende bedrijfsomgeving en een stijgend aantal faillissementen.
Download de Risk Review van juni 2026 voor meer informatie.
