Hoewel de algemene insolventiecijfers in Centraal- en Oost-Europa in 2025 over het algemeen stabiliseerden, onthult Coface's nieuwste CEE Insolvency Study een veel gefragmenteerdere realiteit, met scherpe verschillen tussen landen en sectoren die steeds meer worden gevormd door uiteenlopende macro-economische omstandigheden.
Belangrijkste inzichten
- Insolventies zijn stabiel (+0,26%) maar sterk gefragmenteerd
- Polen noteerde de sterkste stijging, met insolventies die met 17,8% toenamen.
- Productie, bouw en transport ondervinden de sterkste toename van bedrijfsfaillissementen
- Op regionaal niveau steeg het aantal insolventieprocedures in 2025 slechts met 0,26%, van 46.043 in 2024 tot 46.161 in 2025. De inflatie nam af, de rente begon te dalen, de energiemarkten verbeterden en de loondruk nam af, wat gedeeltelijke verlichting bood aan de marges van bedrijven. Deze verbeteringen vertaalden zich echter niet in een uniform herstel voor bedrijven in de hele regio.
De hoofdcijfers suggereren stabilisatie, maar de onderliggende realiteit is veel complexer.
De kloof tussen landen wordt groter en de insolventiedynamiek wordt steeds meer bepaald door nationale factoren zoals regelgevende kaders, fiscaal beleid en blootstelling aan externe vraag.
zei Mateusz Dadej, regionaal econoom bij Coface.
Landniveau-divergentie domineert het regionale beeld
Op landelijk niveau ontstonden er in 2025 drie duidelijke patronen in de regio. Insolventietrends verschilden scherp in Centraal- en Oost-Europa, waarbij sommige economieën dubbele cijfers daalden terwijl andere even sterke stijgingen laten zien.
Polen noteerde de sterkste stijging, met insolventies die met +17,8% toenamen, wat grotendeels het toenemende gebruik van herstructureringsprocedures weerspiegelt in plaats van een plotselinge verslechtering van de bedrijfsactiviteiten. Slovenië(+12,9%), Servië (+9,6%) en Tsjechië (+8,7%) en Roemenië (+3,8%) zagen ook stijgende insolventieniveaus, gedreven door een combinatie van begrotingsverkrapping, politieke onzekerheid, zwakke externe vraag en verslechterend betalingsgedrag.
Ter vergelijking: Kroatië (-18,6%), Slowakije (-14,5%), Litouwen (-13%), Letland (-7,4%), Hongarije (-6,6%) en Bulgarije (-6,2%) meldden aanzienlijke dalingen, wat wijst op een geleidelijke normalisatie na eerdere pieken in verband met de energiecrisis. Regelgevende veranderingen en het afschaffen van uitzonderlijke maatregelen uit het tijdperk van de pandemie.
Estland (+1,1%) bleef over het algemeen stabiel, wat illustreert hoe duidelijke nationale veerkracht nog steeds de voortdurende sectorspecifieke druk kan verbergen.
Data voor grafiek in .xlsx formaat
Aanhoudende druk in cyclische sectoren
Vanuit een sectorale bril waren insolventiepatronen consistenter in de regio. De sterkste toename van bedrijfsfaillissementen werd gezien in de productie, bouw en transport, wat hun gevoeligheid voor financieringsvoorwaarden en schommelingen in externe vraag weerspiegelt.
Hoewel lagere rentetarieven en het verminderen van de inflatie enige verlichting boden, bleven zwakkere prijsmacht en de vertraagde impact van eerdere kostenschokken druk uitoefenen op de liquiditeit, vooral voor kleinere bedrijven.
Vooruitblik voor 2026: Energievolatiliteit verandert het risicoklimaat
Vooruitkijkend is het onwaarschijnlijk dat enige schijnbare stabilisatie in 2026 zal duren. Coface verwacht dat de insolventierisico's in Centraal- en Oost-Europa in 2026 zullen toenemen, nu een hernieuwde energieschok zowel huishoudens als bedrijven drukt.
Een scherpe stijging van olie- en gasprijzen zorgt al voor hogere inputkosten, drukt de marges samen en dwingt bedrijven stijgende uitgaven te absorberen of door te geven in een omgeving waarin de vraag fragiel blijft. Als netto-importeur van energiegrondstoffen blijft de regio bijzonder kwetsbaar.
Mitigerende maatregelen zoals brandstofprijsplafonds of belastingverlagingen kunnen op korte termijn verlichting bieden voor huishoudbudgetten. Ze gaan echter ten koste van hogere fiscale druk en potentiële risico's voor de zekerheid van de aanvoer. Tegelijkertijd vergroten toenemende insolventies in Duitsland, de belangrijkste handelspartner van de CEE-regio, het risico op spillover-effecten via handel en toeleveringsketenverbindingen.
Er zijn ondersteunende factoren in het vooruitzicht, waaronder een versnelde opname van EU-fondsen en een sterkere externe vraag later in 2026. Deze positieve punten zullen echter waarschijnlijk de energievolatiliteit en externe risico's niet volledig compenseren.
Nu de operationele omgeving opnieuw uitdagender wordt, moeten bedrijven zich richten op liquiditeitsbeheer, kostenbeheersing en tegenpartijrisico.
zei Jarosław Jaworski, regionaal CEO van Coface Central.
Coface verwacht dat het aantal bedrijfsinsolventies in Centraal- en Oost-Europa in 2026 zal toenemen, nu hernieuwde kostendruk, externe afhankelijkheden en onzekerheid in het economisch beleid de veerkracht van bedrijven in de regio op de proef stellen.
> Download de CEE-insolventiestudie van 2026 om meer te weten te komen
