Verenigde Arabische Emiraten
Zuid-Afrika
China
Mozambique
Europa
Bahamas, Commonwealth of the
SingaporeGoud en landbouw ondersteunen de groei ondanks wantrouwen en een gebrek aan particuliere investeringen
De economische groei veerde in 2025 aanzienlijk op, aangedreven door een succesvollere landbouwoogst na de droogte van 2024 die verband hield met El Niño, en door hoge goudprijzen (34% van de export in 2024). Een toename van de geldovermakingen door expats en een scherpe vertraging van de inflatie — ondersteund door stabilisatie van de wisselkoersen en een restrictief monetair beleid — gaven ook een impuls aan de particuliere consumptie.
In 2026 zal dit momentum naar verwachting enigszins afnemen, als gevolg van het wankele vertrouwen in de weg terug naar macro-economische stabiliteit, de aanhoudende opbouw van binnenlandse betalingsachterstanden en de voortdurende financiële behoeften van de publieke sector, die particuliere investeringen remmen. Onhoudbare schulden en de terugtrekking van USAID in januari 2025 zullen de externe financiering beperken. Deze factoren, in combinatie met aanhoudende elektriciteitstekorten, zullen het groeipotentieel van Zimbabwe beperken, waardoor de economie ruim onder de ambitieuze jaarlijkse groeidoelstelling van 7-12% blijft die de autoriteiten hebben vastgesteld om de status van land met een hoger middeninkomen te bereiken in het kader van hun „Vision 2030“-strategie.
De groei zal niettemin blijven worden ondersteund door de mijnbouwsector, aangedreven door gunstige goudprijzen en sterke prestaties in de sectoren ijzer, staal, steenkool en chroom, evenals door het herstel van de lithium- en platinaproductie. Ook de landbouw zal zijn opleving voortzetten, gesteund door het beleid „Agriculture, Food Systems and Rural Transformation Strategy II”, dat erop gericht is de landbouwproductie tegen 2030 op 15,8 miljard USD te brengen, met een tussentijdse mijlpaal van 11,5 miljard USD in 2026 (een stijging ten opzichte van 10,3 miljard USD in 2025) door middel van investeringen in irrigatie, mechanisatie en productiemiddelen. Tegelijkertijd zullen de overheidsinvesteringen zich in 2026 richten op meer dan 20 grote infrastructuurprojecten, met name in de wegensector. De aanhoudende afname van de inflatie, ondersteund door het handhaven van een restrictief monetair beleid (de beleidsrente wordt sinds september 2024 op 35% gehouden), dalende energie- en voedselprijzen, plus geldovermakingen, zullen de particuliere consumptie blijven stimuleren. De centrale bank zou kunnen overwegen de rente vanaf medio 2026 te verlagen naarmate de inflatie afneemt. De effectiviteit van het monetaire beleid zal echter beperkt blijven door het lage vertrouwen in de lokale munteenheid (de ZiG, ingevoerd in april 2024) en de hoge dollarisering van de economie.
De druk op de begroting houdt aan, terwijl de deviezenreserves kwetsbaar blijven
Het begrotingstekort zal in 2025 naar verwachting licht toenemen, ondanks hogere inkomsten, dankzij een bredere belastinggrondslag (opname van kmo’s), minder btw-vrijstellingen en de invoering van nieuwe belastingen. Ook de uitgaven zullen stijgen als gevolg van hoge loonkosten, die ongeveer 56% van de totale uitgaven uitmaken, en hoge kosten voor schuldaflossing. In 2026 zou het tekort licht kunnen afnemen dankzij hogere inkomsten, ondersteund door een bescheiden btw-verhoging van 15% naar 15,5%. Vanwege hevig verzet van mijnbouwbedrijven heeft de regering haar oorspronkelijke voorstel geschrapt om een mijnbouwroyalty van 10% in te voeren voor goudproducenten wanneer de prijs per ounce 2.501 USD bereikt of overschrijdt. In plaats daarvan heeft zij een progressief royalty-kader ingevoerd, waarbij een tarief van 10% alleen wordt toegepast als de prijs hoger is dan 5.000 USD per ounce. De uitgaven zullen voornamelijk gericht zijn op onderwijs, gezondheidszorg, sociale bijstand (31,2% van de totale uitgaven) en infrastructuur. Ondanks een relatief klein begrotingstekort zal de druk op de begroting groot blijven: de betalingsachterstanden zijn aanzienlijk (51% van de schuld of 26% van het bbp in 2024), zal de hoge inflatie blijven wegen op de uitgaven en zal de ontwikkelingshulp in 2026 naar verwachting slechts 350 miljoen USD bedragen, vergeleken met een streefcijfer van 500 miljoen USD in 2025. Bij gebrek aan alternatieven zal de financiering voornamelijk berusten op leningen bij lokale banken en enkele buitenlandse partners (bilaterale of commerciële banken, waarvan de meeste Chinees zijn), waardoor het risico van monetarisering van het begrotingstekort blijft bestaan, ondanks officiële toezeggingen om dit te vermijden. Niettemin zou de schuldquote in 2025 en 2026 moeten dalen dankzij de stabilisatie van de wisselkoers en een sterke bbp-groei. Dat gezegd hebbende, blijft het IMF de overheidsschuld van het land als onhoudbaar beoordelen.
Op extern vlak zal de lopende rekening in 2025 naar verwachting een overschot blijven vertonen, ondersteund door stijgende goudprijzen, een bloeiend toerisme, tabaksexport en een sterke instroom van geldovermakingen. Deze trend zou zich in 2026 moeten voortzetten. Infrastructuurprojecten zullen echter de invoer van kapitaalgoederen en diensten doen toenemen, terwijl de beperkte toegang tot internationale financiering en de terugtrekking van USAID op de secundaire inkomsten zullen wegen. De deviezenreserves, die kwetsbaar zijn voor negatieve schokken in de grondstoffenprijzen en zwakke hulpstromen, zullen naar verwachting minder dan één maand aan invoer dekken. Om dit aan te pakken, heeft de regering in januari 2025 de drempel voor het in eigen land houden van exportopbrengsten verhoogd: Zimbabwaanse exporteurs moeten nu 30% (een stijging ten opzichte van 25%) van hun inkomsten inleveren in ruil voor lokale valuta. Het effect van deze maatregel zal echter beperkt zijn: sommige bedrijven richten zich opnieuw op de binnenlandse markt om de vereiste te omzeilen, terwijl ambachtelijke en kleinschalige goudwinning (40 % van de productie) is vrijgesteld, met uitzondering van de inkomsten uit smokkel.
Verdeeldheid binnen de regeringspartij te midden van internationaal isolement
President Emmerson Mnangagwa, die in november 2017 aan de macht kwam na een „door het leger ondersteunde overgang“ die Robert Mugabe dwong af te treden na meer dan 30 jaar als staatshoofd van het land, werd in 2023 herkozen voor een tweede ambtstermijn. Begin 2024 won de regerende partij (ZANU-PF), die sinds de onafhankelijkheid van het land in 1980 aan de macht was, de tussentijdse parlementsverkiezingen van de oppositiepartij Citizens Coalition for Change onder leiding van Nelson Chamisa, waarmee zij haar absolute parlementaire meerderheid versterkte.
De politieke instabiliteit zal naar verwachting in 2026 aanhouden, temidden van uitgesproken ontevredenheid onder de bevolking over de regerende partij en een uitdagende economische situatie als gevolg van de hoge mate van informele werkgelegenheid, aanhoudende armoede, een tekort aan buitenlandse valuta en stroomonderbrekingen. Het vermogen van de regering om de economie te ondersteunen en banen te creëren wordt nog steeds belemmerd door de beperkte toegang tot internationale financiering. Er worden regelmatig protesten tegen de regering georganiseerd door oppositiegroeperingen en burgers, maar deze worden stelselmatig onderdrukt. Bovenop deze uitdagingen komen nog verdeeldheden binnen de ZANU-PF, die tot uiting komen in de spanningen tussen Emmerson Mnangagwa en zijn vicepresident, Constantino Chiwenga. Chiwenga, die aanvankelijk werd gezien als de opvolger van Mnangagwa, is inmiddels buitenspel gezet. Mnangagwa streeft er nu naar om zich kandidaat te stellen voor nog een ambtstermijn tot 2030 (tegen die tijd zal hij 88 jaar oud zijn) door de voor 2028 geplande verkiezingen uit te stellen en de grondwettelijke beperking tot twee ambtstermijnen af te schaffen. Zijn invloed binnen de partij en zijn „supermeerderheid“ zouden hem in staat kunnen stellen de grondwet te wijzigen. Hoewel het risico op een militaire staatsgreep bestaat, oefent Mnangagwa aanzienlijke controle uit door loyale bondgenoten te bevorderen naar sleutelposities en door ministers en hoge veiligheidsfunctionarissen regelmatig te herschikken, wat het ontstaan van rivaliserende machtsblokken voorkomt.
Op het internationale toneel blijft Zimbabwe vrij geïsoleerd. De betrekkingen met het Westen zijn gespannen. Hoewel de EU de bevriezing van tegoeden van het staatsbedrijf Zimbabwe Defence Industries (ZDI) heeft opgeheven, blijft het embargo op wapens en uitrusting die voor repressieve doeleinden kunnen worden gebruikt van kracht, wat wijst op aanhoudende bezorgdheid over mensenrechtenschendingen in het land. Ondanks deze context tonen verschillende Europese bedrijven groeiende belangstelling voor de economie van Zimbabwe, zoals blijkt uit het eerste EU-Zimbabwe Business Forum dat in mei 2025 werd gehouden. De VS handhaven van hun kant sancties tegen verschillende hoge functionarissen, waaronder president Mnangagwa. Gezien de betalingsachterstanden van het land is de toegang tot internationale financiering beperkt. In deze context blijft China de belangrijkste economische en financiële partner: het land levert bijna alle buitenlandse investeringen — met name in de mijnbouwsector — en neemt als tweede grootste leverancier en derde grootste afnemer een aanzienlijk aandeel in de handel van Zimbabwe voor zijn rekening. Rusland biedt steun in de vorm van donaties van kunstmest en graan. Zuid-Afrika biedt onderdak aan veel Zimbabwaanse migranten en blijft een belangrijke handelspartner, als grootste leverancier en op één na grootste afnemer van zijn buurland.