Verenigde Arabische Emiraten

Sterke vertraging in 2026 als gevolg van regionale spanningen, gevolgd door een herstel in 2027

De economie is in 2026 sterk vertraagd doordat de toegenomen regionale spanningen zowel de activiteiten in de koolwaterstofsector als daarbuiten hebben gedrukt. Hoewel de niet-koolwaterstofsector zou kunnen profiteren van de gediversifieerde economische basis van de VAE, is de groei in toerisme, transport, handel, bouw en financiële dienstverlening afgenomen als gevolg van een zwakker ondernemersvertrouwen, lagere investeringsstromen en toegenomen geopolitieke onzekerheid. Om deze reden hebben bedrijven, ondanks een PMI van de VAE boven de 50 in mei 2026 (52,6), nog steeds te maken met een daling van de exportorders als gevolg van verstoringen in de maritieme handelsroutes, de veiligheidssituatie en economische onzekerheid. In dat opzicht was de VAE het doelwit van meer Iraanse aanvallen dan hun GCC-buren, wat hun logistieke en luchtvaartinfrastructuur direct ontwrichtte na aanvallen op cruciale knooppunten zoals Terminal 3 van de internationale luchthaven van Dubai en de haven van Jebel Ali. Bijgevolg zullen de inkomsten uit het internationale toerisme in 2026 naar verwachting met bijna 30% dalen ten opzichte van een jaar eerder, tot ongeveer 30 miljard USD. Een mogelijke daling van de immigratie – die goed is voor bijna 90% van de bevolking van de VAE en een aanzienlijk aandeel van de huishoudelijke bestedingen vertegenwoordigt (50% van het bbp) – zal druk uitoefenen op de vraag in de detailhandel en de activiteit op de vastgoedmarkt. De bouwactiviteit (ongeveer 10% van het bbp) zal vertragen doordat investeerders niet-essentiële projecten uitstellen en projectontwikkelaars een voorzichtiger houding aannemen vanwege de toegenomen financierings- en geopolitieke risico’s. Ook de handels- en logistieke activiteiten zullen waarschijnlijk worden gehinderd door aanhoudende verstoringen van de maritieme routes en een zwakkere regionale vraag. In de koolwaterstofsector dwongen de blokkade van de Straat van Hormuz en luchtaanvallen op infrastructuur ADNOC ertoe om grote offshorevelden stil te leggen, waardoor de olieproductie van de VAE (ongeveer 25% van het bbp) met meer dan 40% is gedaald, van 3,4 miljoen vaten per dag (bpd) tot ongeveer 1,8 miljoen. Dit is de capaciteit van de enige operationele omleidingspijpleiding naar Fujairah aan de oostkust, die buiten de zeestraat ligt. De olieproductie zal in 2026 naar verwachting met ongeveer 5% dalen ten opzichte van het voorgaande jaar. Bovendien kondigde de VAE in april 2026 aan dat het de OPEC en OPEC+ zou verlaten. Dit zou Abu Dhabi in staat kunnen stellen zijn olieproductie te verhogen tot 5 miljoen bpd. Vooruitkijkend zouden een duurzame afname van de regionale geopolitieke spanningen en de volledige heropening van de regionale zeeroutes een geleidelijk herstel in 2027 mogelijk maken. Verbeterde geopolitieke omstandigheden zouden het toerisme, het consumentenvertrouwen en de investeringen een impuls geven en de positie van de VAE als regionaal handels- en logistiek knooppunt herstellen. De bouwactiviteit zou waarschijnlijk weer aan kracht winnen, samen met een versnelling van de bestedingen in de detailhandel en een sterkere dienstensector, in lijn met het verbeterende ondernemersvertrouwen. Een duurzaam akkoord zou ook de risicopremies verlagen en verstoringen in de toeleveringsketen verminderen, waardoor een breder herstel in de niet-olie-economie zou worden ondersteund.

Om de economie te ondersteunen te midden van regionale oorlogsomstandigheden heeft de centrale bank een pakket van vijf pijlers ter waarde van 1 biljoen AED (272 miljard USD) geïmplementeerd om de kasstroom op de markt en de liquiditeit van het banksysteem veilig te stellen, en om de capaciteit voor commerciële kredietverlening te versterken. Samen met het economische stimuleringspakket van Dubai ter waarde van 1 miljard AED en het federale Nationale Fonds voor Industriële Veerkracht van 1 miljard AED zou dit de negatieve effecten van de oorlog (bijvoorbeeld hogere kostendruk als gevolg van verstoringen in de toeleveringsketen) relatief moeten compenseren.

De inflatiedruk is licht gestegen als gevolg van hogere importprijzen (zoals voor voedsel, huisvesting en nutsvoorzieningen) door verstoringen in de regionale bevoorradingsroutes. Aangezien het monetaire beleid door de koppeling van de munteenheid in feite is afgestemd op dat van de Amerikaanse Federal Reserve, zal de rentedynamiek in de VAE grotendeels het standpunt van de Fed blijven weerspiegelen. Tegen deze achtergrond zal de Centrale Bank van de VAE waarschijnlijk een voorzichtige aanpak handhaven, waarbij financiële stabiliteit en adequate liquiditeitsvoorwaarden voorop staan, terwijl de binnenlandse financieringskosten grotendeels in lijn worden gehouden met de mondiale USD-tarieven.

De dubbele overschotten zullen verder afnemen

De VAE zullen naar verwachting in 2026 een begrotingsoverschot behouden, hoewel het saldo waarschijnlijk enigszins zal afnemen naarmate de inkomsten uit koolwaterstoffen dalen en de overheidsuitgaven hoog blijven om de economie te ondersteunen. Als de geopolitieke spanningen in 2027 blijven afnemen, zou de begrotingspositie licht moeten verbeteren, ondersteund door de gediversifieerde inkomstenbasis in lijn met het economisch herstel (waarbij niet-olie-inkomsten ongeveer de helft van de totale overheidsinkomsten uitmaken), aanzienlijke inkomsten uit staatsactiva (geschat op ongeveer 500% van het bbp per eind 2025) en een sterke markttoegang. Sinds 2021 heeft de federale regering staatsobligaties uitgegeven en financiering aangetrokken via binnenlandse, in dirham luidende obligaties en sukuk, evenals via internationale emissies. In 2025 bedroeg de uitgifte van binnenlandse schatkistsukuk in totaal ongeveer 1,8 miljard USD. Al deze factoren samen zullen de autoriteiten naar verwachting voldoende flexibiliteit bieden om schommelingen in de olieprijs op te vangen en tegelijkertijd te blijven investeren in infrastructuur en strategische sectoren.

Hoewel het overschot op de lopende rekening naar verwachting zal afnemen als gevolg van de daling van de export van koolwaterstoffen (die ongeveer 35 % van de totale export uitmaakt) door de sluiting van de Straat van Hormuz, zullen de externe buffers naar verwachting ruim voldoende zijn. De liquiditeit in vreemde valuta wordt geschraagd door aanzienlijke officiële reserves van de centrale bank (ongeveer 260–275 miljard USD, ofwel ongeveer 30–35 % van het bbp eind 2025), evenals door omvangrijke activa van het staatsinvesteringsfonds. Samen zullen deze naar verwachting het vertrouwen in de koppeling van de dirham versterken en de kwetsbaarheid ten opzichte van de buitenwereld verminderen, zelfs onder ongunstige mondiale en oliewerkomstandigheden.

Binnenlandse stabiliteit in een volatiele regio

In tegenstelling tot de binnenlandse politieke stabiliteit blijven de VAE te maken hebben met verhoogde geopolitieke risico’s als gevolg van regionale spanningen en mondiale versnippering. In de nasleep van het regionale conflict zullen de VAE hun pragmatische buitenlandse beleid voortzetten, gericht op het behoud van regionale stabiliteit. De overeenkomst, officieel bekend als het Islamabad Memorandum of Understanding, die op 17 juni 2026 door de VS en Iran werd ondertekend, heeft de onmiddellijke geopolitieke risico’s verminderd en een kader gecreëerd voor onderhandelingen over een alomvattende regeling. Het heeft ook de druk op de scheepvaartroutes verminderd, aangezien het voorlopige maatregelen bevat, zoals de heropening van de Straat van Hormuz en een verlenging van het staakt-het-vuren. Het memorandum biedt echter slechts tijdelijke verlichting, aangezien het een instrument is met een looptijd van 60 dagen om tot een definitief akkoord te komen. De uitvoering van de overeenkomst hangt af van aanhoudende politieke inzet van beide partijen. Totdat een definitief akkoord is bereikt, blijven de VAE blootgesteld aan hernieuwde regionale spanningen. Mocht het memorandum van overeenstemming uitgroeien tot een duurzaam vredesakkoord, dan zouden de VAE in een gunstige positie verkeren om te profiteren van herstellende handelsstromen via de Straat van Hormuz, toegenomen toerisme, een hernieuwde instroom van expats en verbeterde buitenlandse investeringen, wat een breed gedragen herstel van de niet-olie-economie zou ondersteunen.

De VAE opereren in een regionale context waarin hun geopolitieke prioriteiten niet altijd volledig aansluiten bij die van Saoedi-Arabië, een andere belangrijke regionale macht. Verschillen in strategische nadruk zijn met name duidelijk in Jemen, waar de VAE prioriteit geven aan maritieme veiligheid, in tegenstelling tot Saoedi-Arabië, dat zich meer richt op grensbeheer en conflictbeheersing. Bovendien blijven aanhoudende spanningen tussen Israël en de buurlanden de onzekerheid aanwakkeren. Hoewel de VAE ernaar hebben gestreefd de diplomatieke, veiligheids- en economische banden in het kader van de Abraham-akkoorden (2020) in stand te houden, zou een hernieuwde escalatie de samenwerking kunnen schaden en de regionale veiligheidsrisico’s kunnen vergroten.

Ten slotte wordt de VAE geconfronteerd met geopolitieke neveneffecten van de mondiale fragmentatie, waaronder de rivaliteit tussen de VS en China, met sanctieregelingen en handelsbeperkingen. Deze kunnen financiële stromen, wederuitvoer, technologieoverdrachten en investeringsbeslissingen bemoeilijken. De gediversifieerde economie van de VAE, de robuuste externe middelen en de evenwichtige diplomatieke houding verzachten deze risico’s. De VAE hebben hun economische invloed ook buiten de regio uitgebreid, met name door investeringen in Afrikaanse logistieke en haveninfrastructuur onder leiding van aan de staat gelieerde exploitanten. Deze initiatieven houden voornamelijk verband met commerciële en handelsgerelateerde doelstellingen. Daarnaast onderhouden de VAE nauwe veiligheidssamenwerking met de VS en is er sprake van een beperkte Amerikaanse militaire aanwezigheid, wat de bredere defensie- en strategische banden tussen de twee landen ondersteunt.

Betaling

De meest gangbare betaalmethoden in de Verenigde Arabische Emiraten (VAE) zijn contant geld, creditcards en betaalkaarten, open rekeningen, kredietbrieven, documentaire incasso's en cheques.

Cheques zijn de meest gangbare en geprefereerde betaalmethode in het land, met name bij commerciële transacties, aangezien er geen kosten verbonden zijn aan het uitschrijven van cheques, in tegenstelling tot transacties die worden gedekt door een kredietbrief of een andere vorm van bankgarantie. Cheques vormen een betrouwbaar schuldbewijs dat rechtstreeks voor de rechter kan worden afgedwongen. Bovendien bepaalt het strafrecht van de VAE dat een persoon die te kwader trouw een cheque uitschrijft zonder voldoende tegenprestatie, gevangenisstraf kan krijgen.

Tot 2016 werden post-gedateerde cheques beschouwd als de beste bescherming tegen betalingsachterstanden en werden ze in de VAE vaak gebruikt als zekerheid, aangezien ongedekte cheques als een strafbaar feit worden beschouwd. De nieuwe wet zwijgt over cheques met onvoldoende saldo (NFS) en bepaalt in artikel 32 slechts dat alle gerechtelijke procedures, processtappen en executieprocedures tegen het vermogen van de schuldenaar worden opgeschort zodra een besluit is genomen, totdat het akkoord is bekrachtigd. Een akkoord wordt in artikel 5 van de nieuwe wet gedefinieerd als een procedure die tot doel heeft de schuldenaar te helpen een schikking te bereiken met schuldeisers op grond van een akkoord onder toezicht van de rechtbank, en met de hulp van een curator die wordt benoemd overeenkomstig de bepalingen van deze wet. Gezien het bovenstaande worden alle vorderingen of gerechtelijke procedures die tegen de schuldenaar zijn ingesteld – ongeacht of deze betrekking hebben op ongedekte cheques of een ander instrument (dit geldt ook voor strafrechtelijke procedures met betrekking tot ongedekte of geweigerde cheques) – opgeschort zodra de rechtbank het verzoek van de schuldenaar tot de bovengenoemde „voorkomende akkoordprocedure“ heeft aanvaard. Het is vermeldenswaard dat elke vordering met betrekking tot een ongedekte cheque op dezelfde wijze wordt behandeld als elke andere ongedekte vordering die tegen de schuldenaar kan worden ingesteld.

Banken in de VAE maken deel uit van de Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT), die wordt gebruikt bij het overmaken van geld tussen banken, met name voor internationale overschrijvingen.

Incasso

Minnelijke fase

De incasso begint met een minnelijke benadering, waarbij de debiteur een betalingsaanmaning ontvangt, gevolgd door een telefoontje van de crediteur of een incassobureau, met als doel een betalingsovereenkomst te bereiken.

Gerechtelijke procedures

De rechtbanken van de VAE bestaan uit: de rechtbank van eerste aanleg; het hof van beroep; het Hooggerechtshof van Abu Dhabi.

De rechtbanken van eerste aanleg, die in elk emiraat zijn gevestigd, hebben algemene bevoegdheid en omvatten een burgerlijke rechtbank, een strafrechtbank en een sharia-rechtbank. Na een vonnis van een van deze rechtbanken hebben de betrokken partijen het recht om op feitelijke en/of juridische gronden in beroep te gaan bij het Hof van Beroep. Daarna hebben benadeelde partijen het recht om uitsluitend over rechtsvragen in beroep te gaan bij het Hooggerechtshof. De sharia-rechtbank behandelt civiele zaken tussen moslims.

Versnelde procedures

Een betalingsbevel is een procedure waarbij een partij bij de rechtbank een verzoek indient tot het verkrijgen van een kort geding tegen een verweerder wegens handelsschulden, gestaafd door een geldig maar onbetaald handelsinstrument zoals een wissel, een promesse of een cheque. Indien verweer wordt gevoerd, moet het geschil worden beslecht via een gewone rechtszaak voor de rechtbank van eerste aanleg.

Gewone procedure

De procedure begint met het indienen van een klacht bij de bevoegde rechtbank. Deze moet voldoen aan de procedurele vereisten en zowel de gegevens van de schuldenaar als de details van de schuld bevatten. De rechtbank vaardigt een dagvaarding uit die aan de verweerder moet worden betekend, met daarin een vastgestelde zittingsdatum.

Zodra de schuldenaar een verweerschrift heeft ingediend, wordt de zitting geschorst om de schuldeiser in de gelegenheid te stellen hierop te reageren. Er worden verdere schorsingen verleend zodat beide partijen pleitnota’s kunnen indienen. Zodra de rechtbank van oordeel is dat de zaak voldoende is bepleit, neemt zij de zaak in beraad voor het wijzen van een vonnis. De gehele procedure is gebaseerd op schriftelijke stukken, ondersteund door bewijsstukken. De rechtbank kent rechtsmiddelen toe in de vorm van specifieke maatregelen en schadevergoeding. Voorlopige voorzieningen zijn over het algemeen niet beschikbaar en beslagleggingsbevelen zijn moeilijk te verkrijgen.

0

Tenuitvoerlegging van een rechterlijke uitspraak

Een rechterlijke uitspraak wordt uitvoerbaar zodra deze definitief is. Indien de schuldenaar de uitspraak van de rechtbank niet naleeft, kan de schuldeiser bij de rechter om executiemaatregelen verzoeken, zoals een beslagleggingsbevel of zelfs gevangenisstraf voor de schuldenaar.

Buitenlandse vonnissen moeten eerst als binnenlands vonnis worden erkend. Wanneer er bilaterale of multilaterale verdragen inzake wederzijdse erkenning en tenuitvoerlegging bestaan, is deze vereiste louter een formaliteit. Bij gebrek aan dergelijke overeenkomsten voorziet het binnenlandse internationaal privaatrecht in een exequaturprocedure.

De meest recente wetswijziging in de VAE heeft betrekking op commerciële vorderingen, die nu via een vordering tot nakoming kunnen worden ingediend indien de financiële vordering voortvloeit uit de uitvoering van een handelsovereenkomst, of indien de rechthebbende een schuldeiser is met een handelspapier en de schuld is erkend.

Procedures en looptijd van het bevel: Het verzenden van een notariële kennisgeving aan de schuldenaar. Kennisgeving van de kennisgeving aan de schuldenaar met een succesvol resultaat. Een termijn van minimaal vijf dagen vanaf de datum waarop de schuldenaar de kennisgeving ontvangt, om de schuldenaar in de gelegenheid te stellen de verschuldigde bedragen te voldoen. Registratie van het uitvoeringsbevel bij de rechtbank of in het elektronische systeem van de rechtbank, overeenkomstig de territoriale bevoegdheid van elke rechtbank. De rechter doet binnen drie werkdagen uitspraak, waarbij het verzoek wordt toegewezen of afgewezen. Indien de uitspraak in het voordeel van de schuldeiser luidt, wordt een verzoek ingediend om de schuldenaar hiervan in kennis te stellen. De rechtbank stelt de schuldenaar hiervan in kennis op de bij wet voorgeschreven wijze. Er geldt een beroepstermijn van 15 dagen vanaf de datum van kennisgeving van de beslissing, indien de schuldenaar beroep wil aantekenen. De beroepsinstantie beoordeelt het verweer van de schuldenaar; indien dit geldig is, plant de rechtbank een zitting en nodigt zij beide partijen uit om de zaak te onderzoeken; indien de rechtbank oordeelt dat het verweer niet geldig is, wijst zij het beroep direct af. Indien de schuldenaar niet binnen een termijn van 15 dagen vanaf de datum waarop hij de kennisgeving van de uitspraak heeft ontvangen, beroep heeft ingesteld, vindt de tenuitvoerlegging plaats. De totale duur van de procedure bedraagt ongeveer 90 tot 120 dagen.

Insolventieprocedures

Op 4 september 2016 werd het definitieve ontwerp van de federale faillissementswet goedgekeurd. De nieuwe insolventiewet voorziet in drie nieuwe insolventieprocedures:

PROCEDURE VOOR FINANCIËLE HERSTRUCTURERING

Een buitengerechtelijke, particuliere bemiddelingsprocedure die van toepassing is op entiteiten die nog niet formeel in de insolventiezone zijn beland, en die tot doel heeft een minnelijke, particuliere schikking tussen de partijen te bereiken. Een onafhankelijke bemiddelaar met expertise op het gebied van faillissementen wordt door de commissie aangesteld voor een periode van maximaal vier maanden om toezicht te houden op de besprekingen tussen de schuldenaar en zijn schuldeisers.

BESCHERMENDE SCHIKKINGSPROCEDURE (PCP)

Een schuldenaar die (a) in financiële moeilijkheden verkeert, maar nog niet insolvent is; of (b) zich minder dan 45 dagen in een toestand van overmatige schuldenlast of betalingsstilstand bevindt, stelt buiten de formele faillissementsprocedure een compromis voor aan zijn schuldeisers. De PCP omvat een moratorium op maatregelen van schuldeisers (inclusief de tenuitvoerlegging van gedekte vorderingen) en plaatst de schuldenaar onder toezicht van een functionaris die wordt aangesteld uit de deskundigenlijst van de Commissie (de overheidsinstantie die bevoegd is om toezicht te houden op de insolventieprocedures), voor een eerste observatieperiode van maximaal drie maanden.

Andere belangrijke instrumenten van de PCP-procedure zijn onder meer de mogelijkheid om prioritaire financiering in de stijl van „debtor-in-possession“ (DIP) aan te trekken, die kan worden gedekt door ongedekte activa of voorrang kan hebben boven bestaande zekerheden, en ipso facto-bepalingen die het inroepen van contractuele beëindigingsbepalingen in verband met insolventie verhinderen – mits de schuldenaar zijn uitvoeringsverplichtingen nakomt. De schuldenaar krijgt de tijd om een plan in te dienen, waarover vervolgens door de schuldeisers wordt gestemd.

FAILLISSEMENT

De procedure bestaat uit twee onderdelen: een reddingsproces binnen een formele faillissementsprocedure, dat qua procedure vergelijkbaar is met de PCP (inclusief een automatisch moratorium en de mogelijkheid om DIP-financiering aan te trekken); en een formele liquidatieprocedure.

RECENTE WIJZIGING IN DE FAILLISSEMENTSWETGEVING:

Op 22 oktober 2020 zijn diverse wijzigingen aangekondigd, maar deze moeten nog in het staatsblad worden gepubliceerd. Belangrijkste wijziging – Nieuw begrip: „Noodsituatie als gevolg van een financiële crisis“ (EFC), gedefinieerd als: „Een algemene situatie die de handel of investeringen in het land beïnvloedt, zoals een pandemie, een natuurramp of milieuramp, oorlog, enz.“ Nieuwe bepalingen die de faillissementswetgeving wijzigen tijdens een EFC. Het kabinet van de VAE moet bepalen wanneer er sprake is van een EFC, en heeft dit nog niet gedaan. Het lijkt erop dat een besluit van het kabinet van de VAE vereist is voordat partijen zich op de nieuwe bepalingen kunnen beroepen; indien een EFC wordt afgekondigd, biedt de nieuwe wet bepaalde beschermingsmaatregelen voor schuldenaren, waaronder: Schuldenaren zijn niet verplicht faillissement aan te vragen indien zij hun schulden niet binnen 30 dagen hebben voldaan als gevolg van een EFC; Schuldenaren kunnen tijdens een EFC nog steeds faillissement aanvragen en de rechtbank kan ervoor kiezen geen curator in de procedure aan te stellen indien de schuldenaar aantoont dat de verstoring van zijn bedrijfsvoering door de EFC is veroorzaakt; Crediteuren kunnen geen faillissementsaanvraag indienen, aangezien de rechtbank tijdens de EFC geen faillissementsaanvragen tegen schuldenaren in behandeling neemt.

Schikking met schuldeisers (geldt alleen voor faillissementsaanvragen door schuldenaren):

Indien het faillissement door de rechtbank wordt aanvaard, kan de schuldenaar 40 werkdagen aanvragen om met zijn schuldeisers over een schikking te onderhandelen. Indien dit door de rechtbank wordt goedgekeurd, wordt dit gepubliceerd en bevat de bekendmaking een uitnodiging aan schuldeisers om binnen 20 werkdagen over een schikking te onderhandelen; De aan crediteuren aangeboden schikkingsperiode mag niet langer zijn dan 12 maanden; Indien met crediteuren een schikking wordt bereikt over 2/3 van de schuld, is deze bindend voor alle crediteuren (zelfs voor degenen die niet hebben deelgenomen); Schikkingsonderhandelingen moeten schriftelijk plaatsvinden en door de rechtbank worden goedgekeurd.

Laatst bijgewerkt: juni 2026