Honduras

Gematigde groei, afhankelijk van de Amerikaanse economie

De groei versnelde licht in 2025, aangedreven door een stijging van de particuliere consumptie (83% van het bbp), die profiteerde van een sterke stijging van de geldovermakingen door expats (+27% op jaarbasis) tot 12,2 miljard USD, ofwel 31% van het bbp. Deze conjuncturele stijging kan worden verklaard door de aanscherping van het Amerikaanse immigratiebeleid na de intrekking van de Temporary Protected Status (TPS) voor 70.000 Hondurese immigranten in 2025 en de inwerkingtreding op 1 januari 2026 van een belasting van 1% op geldovermakingen vanuit de VS. Het vooruitzicht op deze maatregelen zette expats ertoe aan hun geldovermakingen aan het einde van het jaar te verhogen. Wat de sectoren betreft, was de dienstensector bijzonder dynamisch en werd deze aangedreven door de financiële sector, de verzekeringssector en de vastgoedsector. Ook de relatieve stabilisatie van de in moeilijkheden verkerende elektriciteitssector droeg positief bij aan de economische activiteit. De groei zal naar verwachting in 2026 licht vertragen als gevolg van een daling van de koopkracht door lagere geldovermakingen van expats.

De consumptie profiteert van de lagere inflatie, die zich nu binnen de streefbandbreedte van de Hondurese Centrale Bank (BCH) van 4,0% ± 1,0 procentpunt bevindt. De BCH zou haar basisrente, die sinds eind 2024 op 5,75% is vastgesteld, in de loop van 2026 met 25 tot 50 basispunten kunnen verlagen. Wat betreft de ‘crawling peg’ aan de dollar heeft de BCH in 2025 de schommelingsmarge verbreed en de lempira laten depreciëren om het concurrentievermogen van de export te ondersteunen en de deviezenreserves op peil te houden. Naar verwachting zal de BCH dit beleid in 2026 voortzetten, waarbij zij erop zal letten de volatiliteit te beperken.

De plannen van de nieuwe president voor een liberaal economisch beleid zouden een positief effect kunnen hebben op buitenlandse particuliere investeringen. Dit duidt op betere voorwaarden voor ondernemerschap en zou een einde moeten maken aan de nationalisatiefase die onder de vorige regering plaatsvond, met name de overname van het particuliere elektriciteitsbedrijf BELCO door het staatsbedrijf Empresa Nacional de Energía Eléctrica (ENEE) in mei 2024. Daarnaast is Honduras momenteel verwikkeld in ICSID-procedures met investeerders in de vrijhandelszone Próspera, nadat het Congres in 2022 de Zones voor Werkgelegenheid en Economische Ontwikkeling (ZEDE) had afgeschaft, waardoor de status van deze zones onzeker is geworden. Het land heeft zich vervolgens in 2024 teruggetrokken uit het ICSID. De overheidsinvesteringen – gericht op energie-infrastructuur en de gezondheidssector – zullen in 2026 naar verwachting in reële termen stabiel blijven op 4% van het bbp, mits het Congres de begroting goedkeurt, aangezien de nieuwe president zijn programma heeft toegespitst op het terugdringen van de overheidsuitgaven. De ondertekening van een investeringsproject voor waterkracht ter waarde van 525 miljoen USD in samenwerking met China, waarover momenteel wordt onderhandeld, zou ook door de nieuwe regering in twijfel kunnen worden getrokken.

Tijdelijke verbetering van de externe rekeningen

De lopende rekening is in 2025 aanzienlijk verbeterd, voornamelijk dankzij een uitzonderlijke stijging van de geldovermakingen door emiganten. Naar verwachting zal dit voor het eerst sinds 2021 een licht positief saldo opleveren, waarna het in 2026 weer in een tekort zal vervallen als gevolg van het structurele handelstekort. Het tekort op de goederenhandel is slechts marginaal afgenomen tot 20% van het bbp (van 23% in 2024), ondersteund door een explosieve groei van de koffie-export als gevolg van hogere prijzen (+192% ten opzichte van 2024), deels tenietgedaan door een sterke groei van de invoer in verband met de levendige consumptie. Deze gunstige ontwikkeling zal zich in 2026 waarschijnlijk voortzetten, mede dankzij lagere energieprijzen (energie maakt ongeveer 13% van de goederenimport uit). De export van landbouwproducten – koffie, bananen, garnalen en palmolie – zal naar verwachting in 2026 eveneens verbeteren, aangezien de groei in de VS veerkrachtiger lijkt dan aanvankelijk voorspeld, hoewel de sector kwetsbaar blijft voor weersrisico’s. De veerkracht van de Amerikaanse markt, die ongeveer 50% van de export van Honduras opneemt, zou ook de textielproductie in de maquiladoras – die goed is voor ongeveer 44% van de totale export – een impuls kunnen geven na twee jaar van stagnatie. Als gevolg van het ongekende overschot op de lopende rekening zijn de deviezenreserves van de BCH gestegen en dekten deze in januari 2026 6,2 maanden aan invoer (een stijging ten opzichte van 4,3 maanden in september 2024).

Het overheidstekort is in 2025 licht toegenomen, omdat de lage elasticiteit van de belastinginkomsten ten opzichte van de export de beperkte stijging van de sociale uitgaven niet kon compenseren. Het tekort blijft echter in lijn met de IMF-doelstelling van -1,5% van het bbp. Naar verwachting zal het tekort in 2026 gedeeltelijk worden opgevangen door stagnerende overheidsinvesteringen en een waarschijnlijke daling van de sociale uitgaven. Het aflopen van bepaalde gunstige fiscale regelingen, met name de tijdelijke invoerregeling (RIT) – een mechanisme dat grondstoffen die door exporterende bedrijven worden gebruikt vrijstelt van douanerechten – zou ook tot een stijging van de inkomsten kunnen leiden als deze regeling niet wordt verlengd. Het zogenaamde wetsvoorstel inzake „belastingrechtvaardigheid“, dat voorzag in een verbreding van de belastinggrondslag en een verscherpt toezicht op de overheidsuitgaven, en waartegen conservatieve krachten zich verzetten, zal waarschijnlijk worden ingetrokken. De begrotingsconsolidatie maakt deel uit van een driejarenprogramma dat in augustus 2023 met het IMF is ondertekend en wordt gefinancierd door een Extended Credit Facility en een Extended Credit Mechanism ter waarde van in totaal 822 miljoen USD, waarvan in april 2025 485 miljoen USD was uitbetaald. Ten slotte is de overheidsschuldquote in 2025 gedaald en deze trend zal zich naar verwachting in 2026 voortzetten. De buitenlandse overheidsschuld maakt 52 % van de totale overheidsschuld uit, waarvan 66 % in handen is van multilaterale partners, met name de IBRD, onder preferentiële voorwaarden met betrekking tot rentetarieven, looptijd en herstructureringsopties. Deze buitenlandse overheidsschuld vertegenwoordigt 67 % van de totale buitenlandse schuld, waarbij het resterende deel overeenkomt met de verplichtingen in verband met de maquiladoras.

Omstreden algemene verkiezingen storten het land in politieke onzekerheid

De presidentsverkiezingen van 30 november 2025 waren bijzonder gespannen en de bekendmaking van de uitslag liep enkele weken vertraging op. Nasry Asfura, de kandidaat van de conservatieve Nationale Partij (PNH), werd op 24 december tot winnaar uitgeroepen met 40,26% van de stemmen. Hij versloeg daarmee nipt zijn belangrijkste tegenstander en favoriet, voormalig vicepresident Salvador Nasralla van de centrumrechtse Liberale Partij (PLH), die 39,55% behaalde. Beide kandidaten eindigden ruim voor Rixi Moncada, de kandidaat van de linkse Partij voor Vrijheid en Heroprichting (Libre), die sinds de verkiezing van Xiomara Castro in 2021 het presidentschap bekleedt. De verkiezingen werden gekenmerkt door de betrokkenheid van de Amerikaanse president Donald Trump, die Nasry Asfura officieel steunde en voormalig president Juan Orlando Hernández (2014–2022) gratie verleende, een voormalig PNH-leider die in 2024 door een Amerikaanse rechtbank tot 45 jaar gevangenisstraf was veroordeeld wegens drugshandel. De aftredende president en de heer Nasralla veroordeelden wat zij omschreven als Amerikaanse inmenging, betwistten de uitslag en eisten een hertelling. De Nationale Kiesraad (CNE) verwierp het verzoek als onwettig en de overwinning van Asfura werd officieel bevestigd. Hij werd op 27 januari beëdigd. De parlementsverkiezingen die op dezelfde dag werden gehouden, leverden de PNH een relatieve meerderheid op met 49 van de 128 zetels in het congres, gevolgd door de PLH (41 zetels) en Libre (34 zetels). Lopende onderhandelingen wijzen op de vorming van een coalitie tussen de PNH en de PLH, die samen een absolute meerderheid zouden behalen. De nieuwe regering zal ook te maken krijgen met een weerbarstige rechterlijke macht in een klimaat van verhoogde politieke spanningen, temidden van aanhoudende beschuldigingen tegen de verkozen president van verduistering van overheidsgeld tijdens zijn ambtstermijn als burgemeester van het Centraal District. Het land verkeert bovendien sinds november 2022 in een noodtoestand en kampt nog steeds met een hoge mate van onveiligheid. Ondanks een daling van 11% in 2025 blijft het aantal moorden in Honduras het hoogste in Midden-Amerika. Deze kwestie lijkt, samen met corruptie, een doorslaggevende factor te zijn geweest achter de verschuiving van het electoraat naar rechts – mogelijk geïnspireerd door het Salvadoraanse model.

Op het internationale toneel zal de verkiezing van Nasry Asfura naar verwachting een toenadering tot de VS inluiden, die de belangrijkste bron van geldovermakingen is. De nieuwe Hondurese president heeft gezinspeeld op het herstel van de diplomatieke betrekkingen met Israël en de heropleving van de bilaterale samenwerking op het gebied van water en landbouw. Hij zou ook de verbreking van de diplomatieke betrekkingen met Taiwan, die in 2023 plaatsvond, ongedaan kunnen maken. De vrijhandelsovereenkomst met China, waarover momenteel wordt onderhandeld en die aanvankelijk voor 2025 was gepland, zou kunnen worden uitgesteld. Ook de samenwerking met Washington in de strijd tegen illegale immigratie en drugshandel zal waarschijnlijk worden versterkt. Er zijn besprekingen gestart over handelskwesties, die zouden kunnen leiden tot een verlaging van de Amerikaanse invoerrechten. Honduras blijft echter kwetsbaar voor een strenger Amerikaans immigratiebeleid.

Laatst bijgewerkt: januari 2026