Algerije

Groei aangedreven door investeringen en overheidsuitgaven

Sinds de pandemie is de groei robuust geweest, aangedreven door activiteiten buiten de koolwaterstofsector, consumptie en overheidsinvesteringen. De consumptie van huishoudens heeft geprofiteerd van loonsverhogingen in de publieke sector, regelmatige verhogingen van het minimumloon en sociale uitkeringen in de vorm van werkloosheidsuitkeringen en voedselsubsidies. Ook overheidsinvesteringen hebben een centrale rol gespeeld, met name op het gebied van infrastructuur, huisvesting en vervoer. In december 2025 heeft de Afrikaanse Ontwikkelingsbank een lening van 747 miljoen euro verstrekt ter financiering van de eerste fase van een spoorlijn tussen Algiers en Tamanrasset. Het project maakt deel uit van een ambitieus programma om het nationale spoorwegnet tegen 2030 te verdubbelen van 5.000 tot 10.000 km. Het land heeft zijn inspanningen voortgezet om de economie te diversifiëren, met bijzondere aandacht voor de landbouw, de op één na grootste bijdrage aan het bbp (13 % van het bbp, 10 % van de werkgelegenheid), een sector die niettemin nog steeds achterblijft bij zijn potentieel en de lokale vraag. De dienstensector (45 % van het bbp, 60 % van de werkgelegenheid) heeft geprofiteerd van een aanhoudende binnenlandse vraag.

De dalende prijzen voor koolwaterstoffen en de verlaging van de productiequota door de OPEC+ hebben de begrotingsruimte van de regering echter verkleind, waardoor de overheidsuitgaven vanaf 2024 worden beperkt. Daarom zou de groei in 2026 langzaam kunnen blijven afnemen, ook al wordt deze nog steeds ondersteund door de geleidelijke normalisering van de olieproductie (opheffing van de OPEC+-beperkingen) en toegenomen lokale en buitenlandse investeringen in energie. In oktober 2025 kondigde de minister van Energie en Mijnbouw een investeringsplan van 60 miljard USD aan voor de koolwaterstofsector tussen 2025 en 2029, waarvan bijna 80% bestemd is voor exploratie en ontwikkeling, terwijl de rest bestemd is voor de financiering van downstream-projecten, zoals de nieuwe Hassi Messaoud-raffinaderij (gepland voor 2027), methanolfabrieken en petrochemische infrastructuur. Tegelijkertijd zullen buitenlandse investeringen bijdragen aan een verhoging van de gasproductie en de pijpleidingcapaciteit, waarmee jaren van onderinvestering worden gecorrigeerd en de exportvolumes toenemen. In dit verband heeft Sonatrach in oktober 2025 een productie-deelovereenkomst ter waarde van 5,4 miljard USD gesloten met Midad Energy (Saoedi-Arabië) voor exploratie en ontwikkeling in het Illizi-bekken, waarbij wordt gemikt op ongeveer 1 miljard vaten olie-equivalent over een periode van 30 jaar. Buitenlandse investeringen in de mijnbouw zullen doorgaan, evenals overheidsinvesteringen in huisvesting, watervoorziening, sanitaire voorzieningen en elektriciteitsopwekking. Bovendien zullen, ondanks begrotingsbeperkingen, de sociale uitgaven niet worden ingeperkt om al te grote sociale onrust te voorkomen.

In 2025 bleef de inflatie afnemen, dankzij lagere voedselprijzen, prijsregulering en de stabiliteit van de officiële wisselkoers, ondanks een groeiende kloof op de parallelle markt. Geconfronteerd met deze deflatoire druk versoepelde de centrale bank voor het eerst sinds 2020 haar monetaire beleid. Eind augustus 2025 werd de basisrente verlaagd van 3% naar 2,75% en werd de reserveverplichting verlaagd van 3% naar 2%. Het monetaire beleid heeft echter weinig invloed op de kredietverlening en de activiteiten in de particuliere sector. In 2026 zal de inflatie naar verwachting weer licht stijgen, aangedreven door aanhoudende overheidsuitgaven vanwege het grote aandeel daarvan in de economie en strengere importbeperkingen.

Dubbele tekorten: een terugkeer gekenmerkt door krimpende olie-inkomsten

Sinds 2024 is de begrotingssituatie aanzienlijk verslechterd onder het gecombineerde effect van dalende inkomsten uit koolwaterstoffen en gestaag stijgende overheidsuitgaven. Koolwaterstoffen zijn goed voor ongeveer tweederde van de overheidsinkomsten, waardoor de overheidsfinanciën uiterst kwetsbaar zijn voor schommelingen in de wereldprijzen. De overheidsuitgaven zullen nog steeds worden gedomineerd door sociale en militaire uitgaven. In 2026 zal de regering een hoog niveau van sociale uitkeringen en werkgelegenheidsprogramma’s handhaven om sociale onrust te voorkomen. Militaire uitgaven zullen een kwart van de uitgaven uitmaken. Als gevolg hiervan zal het reeds zeer grote begrotingstekort naar verwachting in 2026 een hoogtepunt bereiken, in afwachting van begrotingsconsolidatiemaatregelen die vanaf 2027 zijn gepland.

Nu het Fonds voor Inkomstenregulering (FRR) – de belangrijkste begrotingsbuffer die werd gevoed door olieoverschotten – in 2024 is uitgeput, is de financiering van het tekort nu bijna uitsluitend afhankelijk van binnenlandse schulden. De overheidsschuldquote zal naar verwachting in 2026 blijven stijgen, met het risico dat de Centrale Bank de directe monetaire financiering – een praktijk die in 2019 werd afgeschaft – hervat om de begrotingsbehoeften te dekken. Begrotingsconsolidatie lijkt onvermijdelijk.

Het tekort op de lopende rekening, dat in 2024 opnieuw is opgedoken, zal naar verwachting in 2026 verder toenemen, zij het in een langzamer tempo. De daling van de inkomsten uit de export van koolwaterstoffen als gevolg van dalende prijzen zou moeten worden gecompenseerd door de verhoging van de OPEC+-productiequota en de hoeveelheden geëxporteerd gas. Tegelijkertijd zullen de invoerkosten hoog blijven, aangedreven door sterke consumptie en investeringen. Als gevolg hiervan zal de handelsbalans, die in 2025 negatief werd, naar verwachting in 2026 verder toenemen. Bovendien ligt het lichte overschot op de secundaire inkomensbalans, dat voortkomt uit geldovermakingen van expats, ruim onder de cumulatieve tekorten op de primaire inkomensbalans (terugvoer van winsten door buitenlandse bedrijven) en de dienstenbalans, die zijn toegenomen door de investeringsboom. Het tekort op de lopende rekening wordt voornamelijk gefinancierd uit deviezenreserves, die ruim voldoende zijn (gelijk aan 10 maanden invoer in juni 2025), ondanks een daling van meer dan 12 miljard USD tussen september 2024 en juli 2025. Ook de toename van de buitenlandse investeringsstromen draagt bij aan de financiering. Om de druk op de betalingsbalans te verlichten, heeft de regering in juli 2025 het Importprognoseprogramma aan bedrijven opgelegd. Bedrijven moeten hun importen plannen en deze laten goedkeuren.

Interne politieke stabiliteit en diversificatie van externe partnerschappen

Abdelmadjid Tebboune, die in september 2024 met steun van het leger opnieuw werd herkozen voor een tweede en laatste ambtstermijn van vijf jaar, zal zich in 2026 blijven richten op het handhaven van de politieke stabiliteit. Het beleid zal op twee pijlers rusten: het waarborgen van hoge sociale uitgaven om ontevredenheid onder de bevolking te beteugelen en het uitoefenen van strikte controle over de politieke arena. De machtsconcentratie rond het presidentschap, de macht van de veiligheidstroepen, de zwakte van de oppositie en de onderdrukking van burgerlijke vrijheden door middel van propaganda, mediacontrole en marginalisering van critici zouden de macht moeten consolideren tot de volgende presidentsverkiezingen, die gepland staan voor 2030.

De aanneming in oktober 2025 van Resolutie 2797 door de VN-Veiligheidsraad, waarin het autonomieplan van Marokko wordt omschreven als een „realistische politieke oplossing“ en waarin niet langer wordt verwezen naar zelfbeschikking als middel om het conflict in de Westelijke Sahara op te lossen, heeft het geschil tussen Algiers en Rabat opnieuw aangewakkerd. De spanning is nog verder toegenomen door de erkenning van de Marokkaanse soevereiniteit over het gebied door verschillende Europese landen, waaronder Frankrijk. Ondanks de bilaterale wrijving blijft de energiesamenwerking met de EU sterk en wordt deze gestimuleerd door de grote vraag naar gas vanuit de EU sinds het begin van de oorlog in Oekraïne. In 2025 sloot Algerije zich aan bij het SoutH2 Corridor-project om via Tunesië jaarlijks 4 miljoen ton groene waterstof naar Europa te leveren, ondertekende het het TaqatHy+-programma met de EU en Duitsland om het land te ondersteunen bij zijn energietransitie, en kreeg het groen licht voor Medlink, een onderzeese elektriciteitsverbinding met Italië. Tegelijkertijd versterkt Algiers zijn banden met de BRICS-landen, met name China, dat fors investeert in infrastructuur-, koolwaterstof- en mijnbouwprojecten, evenals met Rusland, zijn belangrijkste wapenleverancier en strategische bondgenoot in de kwestie van de Westelijke Sahara (hoewel het zich bij de VN van stemming onthield). Om echter een te grote afhankelijkheid van Moskou te vermijden, heeft Algiers in januari 2025 een memorandum van overeenstemming met Washington ondertekend om de militaire samenwerking te versterken. Ten slotte blijft het toezicht op de zuidelijke grenzen met Libië en de Sahel (Mali en Niger) een belangrijk punt van zorg.

Laatst bijgewerkt: 8 januari 2026