Kirgizische Republiek (Kirgizië)

Sterke groei, gedragen door de binnenlandse vraag en de wederuitvoer naar Rusland

De economische groei, die tussen 2022 en 2024 een hoogtepunt bereikt, zal naar verwachting in 2025 en 2026 vertragen als gevolg van de geleidelijke stabilisatie van de wederuitvoer naar Rusland. Aangezien de binnenlandse vraag echter blijft toenemen, zal de groei robuust blijven. Deze wordt ondersteund door de particuliere consumptie, gefinancierd door de groeiende instroom van geldovermakingen van migrerende werknemers (van wie 95 % uit Rusland komt), stijgende reële lonen en de groei van het consumentenkrediet. De vraag wordt ook gestimuleerd door overheidsinvesteringen in waterkracht en transportinfrastructuur. De concessionele financiering voor deze investeringen is afkomstig van regionale partners: de grootste waterkrachtcentrale die momenteel in aanbouw is (Kambarata-1) wordt medegefinancierd door Oezbekistan, Kazachstan en multilaterale instellingen (de Aziatische Ontwikkelingsbank en de Wereldbank). De spoorlijn tussen China, Kirgizië en Oezbekistan wordt aangelegd door een bedrijf dat voor 51% in Chinese handen is, terwijl Kirgizië en Oezbekistan elk 24,5% in handen hebben. Daarnaast zullen de woning- en utiliteitsbouw (ondersteund door de staat) en de productie van bijbehorende materialen, evenals de mijnbouw – met name goud, dat 6% van het bbp uitmaakt en naar verwachting aanzienlijk in waarde zal stijgen dankzij stijgende prijzen – en de metallurgische industrie, groeimotoren zijn.

Sinds het uitbreken van de oorlog in Oekraïne (2022) wordt de groei ook gestimuleerd door de snelle toename van de wederuitvoer (voornamelijk vanuit China) naar Rusland, die Kirgizië vanwege zijn lidmaatschap van de Euraziatische Douane-Unie niet officieel registreert. Kirgizië is daarmee een van de landen die de westerse sancties omzeilen. Als gevolg hiervan wordt naar verluidt 38% van de totale invoer (exclusief brandstof) naar Rusland wederuitgevoerd. Dit stimuleert de economische activiteit zowel direct, via etiketterings- of assemblageactiviteiten, als indirect, via hogere douane-inkomsten en de ontwikkeling van transportnetwerken.

Verschillende risico’s vormen een bedreiging voor de economie in 2025 en 2026. Ten eerste zal de sterk stijgende inflatie die in de eerste helft van 2025 werd waargenomen – als gevolg van de sterke consumptie en de waardevermindering van de som – naar verwachting aanhouden. De centrale bank zou haar basisrente (9,25%) kunnen verhogen om de inflatie binnen de streefbandbreedte van 5-7% te houden, wat de investeringen in onroerend goed zou afremmen. Ten tweede heeft de Russisch-Oekraïense oorlog gemengde effecten gehad: hij stimuleert de wederuitvoer, maar de verwachte vertraging van de Russische economie of een waardevermindering van de roebel zou de geldovermakingen vanuit de diaspora kunnen drukken.

De toegenomen inkomsten uit goud kunnen de hogere overheidsinvesteringen en de lagere belastinginkomsten niet compenseren

Na een groot overschot in 2024 zal het begrotingssaldo naar verwachting in 2025 weer in het rood komen te staan. De overheidsinkomsten zullen naar verwachting langzamer groeien als gevolg van een daling van de inkomsten uit douanerechten en btw. Tegelijkertijd zullen de investeringsuitgaven naar verwachting sterk stijgen dankzij de aanleg van spoorwegen en waterkrachtcentrales – projecten die deels worden gefinancierd door de uitgifte van euro-obligaties. Deze voor het land nieuwe financieringsmethode werd mogelijk gemaakt door de verhoging van de kredietwaardigheid (B+, S&P) op 31 maart 2025. Dit zal niet worden gecompenseerd door de stijging van de dividenden die worden uitgekeerd door het staatsbedrijf dat de Kumtor-goudmijn exploiteert als gevolg van hogere goudprijzen. De stabilisatie van de exploitatie-uitgaven, met inbegrip van de bevriezing van salarissen en personeelsbestanden, zal worden gecompenseerd door de toename van de aankopen van goederen en diensten.

De overheidsschuld zal naar verwachting dan ook toenemen in 2025 en 2026. De situatie in 2026 zal een vergelijkbaar patroon vertonen, maar zal nog steeds ruim onder de onhoudbaarheidsdrempel van 50% van het bbp blijven. Het binnenlandse deel van de schuld is in handen van Kirgizische commerciële banken en het socialezekerheidsfonds. De rest (73%) is verdeeld over China (37% van de buitenlandse schuld), het IMF en de Wereldbank (23%) en de Aziatische Ontwikkelingsbank (17%). De Islamitische Ontwikkelingsbank, de Euraziatische Ontwikkelingsbank en bilaterale crediteuren (waarvan Japan de grootste is) bezitten de rest.

Het enorme tekort op de lopende rekening (31% van het bbp in 2024) is toe te schrijven aan wederuitvoer naar Rusland: van deze transacties worden alleen de invoercijfers geregistreerd, niet de uitvoer, waardoor de handelsbalans kunstmatig wordt opgeblazen. Dit verklaart de aanwezigheid van de post „fouten en weglatingen”, die 22 % van het bbp vertegenwoordigt in de betalingsbalans. Zonder deze boekhoudkundige manipulatie zou het tekort op de lopende rekening in 2024 slechts 8,3 % van het bbp hebben bedragen. Door de vertekening weg te nemen die voortvloeit uit het feit dat wederuitvoer officieel niet wordt geregistreerd, en door uit te gaan van de werkelijke economische stromen, zal het tekort op de lopende rekening naar verwachting in 2025 toenemen als gevolg van de vertraging in de wederuitvoer, die gedeeltelijk zal worden gecompenseerd door toenemende overmakingen vanuit de diaspora. Naast internationale hulp, die afneemt naarmate de economie zich ontwikkelt, wordt dit tekort gefinancierd door netto kapitaalinstroom in de vorm van leningen en toenemende directe buitenlandse investeringen, met name in grote waterkracht- en spoorwegprojecten.

Autoritaire tendensen en regionale integratie

Hoewel Kirgizië lange tijd werd geprezen als een „democratisch“ model in de regio, ondanks terugkerende revolutionaire episodes (2005, 2010, 2020) die werden aangewakkerd door armoede, slecht bestuur en regionale verdeeldheid, glijdt het land langzaam maar zeker af naar autoritarisme. In 2020 leidden grootschalige protesten tot de afgelasting van de parlementsverkiezingen en het aftreden van president Sooronbay Jeenbekov. Sadyr Japarov, die onlangs uit de gevangenis was vrijgelaten, won de presidentsverkiezingen in januari 2021 na een vrije maar onevenwichtige campagne wat betreft financiële middelen en media-aandacht voor de 17 kandidaten. Hij versterkte zijn positie door in november 2021 ook een absolute meerderheid te behalen bij de parlementsverkiezingen. Tegelijkertijd wijzigde hij via een referendum de grondwet om de presidentiële macht te versterken ten koste van het parlement. Sindsdien heeft hij getracht zijn relatieve greep op het politieke leven te vergroten, bijvoorbeeld door in april 2024 een wetsvoorstel aan te nemen dat is gemodelleerd naar Russische wetgeving en dat de persvrijheid beperkt, en door oppositieactivisten en journalisten te arresteren, met het risico dat dit de ontevredenheid onder de bevolking aanwakkert.

Sinds de verkiezing van Japarov in 2021 straalt de regering een beeld van relatieve stabiliteit uit, ondersteund door opmerkelijke economische prestaties en de opkomst van conservatief en populistisch nationalisme, dat al sinds de onafhankelijkheid in 1991 diep geworteld is in de Kirgizische samenleving. Deze stabiliteit zou echter wel eens schijn kunnen zijn: de lage opkomst bij recente verkiezingen (30 % bij het grondwetsreferendum) en de gebruikelijke revolutionaire praktijken doen de vrees ontstaan voor een volksopstand tijdens de komende parlements- en presidentsverkiezingen, die respectievelijk gepland staan voor 2026 en 2027.

Net als Kazachstan en Rusland is Kirgizië lid van drie grote regionale interstatelijke organisaties: de Euraziatische Economische Unie, die een vrijhandelszone omvat; de Collectieve Veiligheidsverdragsorganisatie (CSTO), onder leiding van Rusland; en de Shanghai Cooperation Organization (SCO), een economisch en militair bondgenootschap waarvan ook China deel uitmaakt. Deze regionale integratie heeft bijgedragen aan de versterking van de toch al nauwe banden van Kirgizië met China en Rusland. Voor China komen deze banden tot uiting op financieel, commercieel en logistiek gebied dankzij het „Belt and Road“-initiatief. Rusland speelt een meer politieke rol: het is betrokken bij de defensie van het land en deelt een sterke culturele band; Rusland heeft zelfs een luchtmachtbasis in de buurt van Bisjkek. De betrekkingen met het Westen zijn gematigder. De relaties met de VS zijn bekoeld sinds de sluiting van de militaire basis in Manas in 2014. De Europese Unie heeft van haar kant de banden met Kirgizië versterkt via een versterkte partnerschaps- en samenwerkingsovereenkomst (EPCA) in 2024. Ten slotte onderhoudt Kirgizië nauwe economische banden met Kazachstan en Oezbekistan. Anderzijds zijn de betrekkingen met Tadzjikistan van oudsher gespannen vanwege terugkerende grensgeschillen in de Fergana-vallei, een regio met een groot potentieel voor waterkracht. In maart 2025 hebben de twee landen echter een overeenkomst ondertekend die het grensgeschil voor eens en voor altijd moet beslechten.

Laatst bijgewerkt: augustus 2025